瑞达期货-铝类市场周报：旺季临近需求回升，铝类或将有所支撑

“精选摘要：或处于供给小幅增加、需求稳定的阶段，产业预期随着传统旺季来临而逐步回暖。电解铝：基本面原料端，氧化铝供给偏宽松，加之铝价坚挺，电解铝冶炼利润较好，冶炼厂生产偏积极。供给端，国内在运行产能已逐步接近产业“天花板”，新能产能多为置换、技改项目，增量较为零星，加之行业保持高开工状态，国内供给量预。”

1. 行情回顾：沪铝震荡偏强，周涨跌幅+0.53%，报20740元/吨。

2. 氧化铝震荡偏弱，周涨跌-3.25%，报3036元/吨。

3. 行情展望：氧化铝：基本面原料端，几内亚雨季影响的持续发酵，铝土矿供应量预计将逐步下降，国内原料供给逐步收紧。

4. 供给方面，原料发运虽然将有所影响，但由于港口库存短期仍显充足，加之氧化铝冶炼厂利润尚可，生产积极性仍保持较好，故国内氧化铝供给量或保持稳定小增。

5. 需求方面，国内电解铝产能已临近上限，增量空间较为有限，故对原料氧化铝需求保持稳定。

6. 整体来看，氧化铝基本面或处于供给小幅增加、需求稳定的阶段，产业预期随着传统旺季来临而逐步回暖。

7. 电解铝：基本面原料端，氧化铝供给偏宽松，加之铝价坚挺，电解铝冶炼利润较好，冶炼厂生产偏积极。

8. 供给端，国内在运行产能已逐步接近产业“天花板”，新能产能多为置换、技改项目，增量较为零星，加之行业保持高开工状态，国内供给量预计将保持稳定小增状态。

9. 需求端，随着“金九银十”传统消费旺季的来临，下游铝材加工订单及排产预计将逐步回升，虽然出口需求将受制于关税问题而回落，但国内宏观政策的引导或将释放内需消费以补足。

10. 整体来看，电解铝基本面或处于供给稳定小增、需求逐渐回升的局面，产业预期偏积极。

11. 策略建议：沪铝主力合约轻仓逢低短多交易、氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

12. 行情回顾：铸铝主力合约冲高回落，周涨跌幅+0.87%，报20350元/吨。

13. 行情展望：铸造铝合金：基本面原料端，由于铝价保持坚挺，加之废铝供应偏紧张等原因，令原料价格相对偏高，对铸铝的成本支撑逻辑仍存。

14. 供给方面，原料成本高企一方面支撑铸铝价格的同时，另一方面又侵蚀冶炼厂利润，由于亏损原因加之原料供应紧张，冶炼厂或被迫进行产能收减。

15. 需求端，随着传统旺季的来临，汽车以及航空航天产业消费预计将逐步回暖，加之国家补贴政策的助力，铸铝消费回升，其累积高位的产业库存或将增速放缓进而逐步去化。

16. 整体来看，铸铝基本面或处于供给小幅收减、需求回升的局面。

17. 策略建议：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。