开源证券-雅达股份-430556-北交所公司信息更新报告：深耕电力测控智能一体化，数据中心+新能源“光储充”成长空间广阔

“精选摘要：683.18万元，同比增长30.77%，扣非归母净利润1372.21万元，同比增长28.93%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.34/0.38/0.44亿元，对应EPS分别为0.21/0.24/0.27元/股，对应当前股价的PE分别为5。”

1. 2025H1实现营收1.71亿元（+18.65%），归母净利润0.17亿元（+30.77%）2025H1公司营业收入1.71亿元，同比增长18.65%；归母净利润1683.18万元，同比增长30.77%，扣非归母净利润1372.21万元，同比增长28.93%。

2. 我们维持2025-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.34/0.38/0.44亿元，对应EPS分别为0.21/0.24/0.27元/股，对应当前股价的PE分别为53.9/47.5/41.5X，我们看好公司背靠系统集成自主开发优势拓展新业务+积极向数据中心领域拓展为公司业务增长带来机遇，维持“增持”评级。

3. 服务器功率提升提高对电力系统稳定+安全需求，公司积极拓展数据中心业务根据中国智算中心（AIDC）产业发展白皮书数据，伴随云计算、AI应用的需求快速增长，CPU、GPU和服务器功率将持续提升，通算单机柜平均功率由6~8kW向10~15kW发展，智算单机柜平均功率将会由15~20kW向40~60kW演进。

4. 随着数字新基建、大数据技术的不断发展，高性能计算资源的需求不断上升，数据中心对供电系统也有了更高的要求，公司积极拓展数据中心领域，针对数据中心智能用电管理、电能质量监测以及能效管理等需求推出了数据中心电力监控、环境监控等系列产品，保障数据中心供配电系统安全、可靠、稳定运行，客户包括腾讯、阿里巴巴、百度、万国数据、字节跳动等头部知名企业。

5. 背靠系统集成自主开发优势拓展“光储充”业务，成立子公司扩展海外市场公司于数字产业化与产业数字化领域深度耕耘，将具身智能技术融入产品创新，2024年公司成立控股子公司雅达新能源，主要负责光储充电站投资和运营，并提供光储充智能微电网与运营管理整体解决方案、零碳/低碳园区源网荷储一体化解决方案。

6. 此外，公司在新能源充电桩客户包括特来电、星星充电、盛弘股份等市占率较高的充电桩企业。

7. 海外业务方面，2025年初公司成立深圳雅正通达科技有限公司，借助合资方成熟的海外业务经验，逐步将雅达产品推向全球市场。

8. 风险提示：募投项目投产不及预期风险、原材料波动风险、市场竞争加剧风险。