太平洋证券-流动性与仓位周观察：8月第4期，资金加速流入

“精选摘要：IPO规模为4.46亿元，再融资规模138.87亿元。市场资金合计净流入982.81亿元，流动性转强。国内流动性：上周公开市场操作净投放资金13652亿元，DR007下行，R007下行，R007与DR007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债收益率上升4bp，1年。”

1. 资金净流入，交投活跃度上升。

2. 上周全A成交额12.94万亿，较前一周上升，换手率11.57%，较前一周上升，资金供给端中基金、两融、ETF净流入；资金需求端IPO规模为4.46亿元，再融资规模138.87亿元。

3. 市场资金合计净流入982.81亿元，流动性转强。

4. 国内流动性：上周公开市场操作净投放资金13652亿元，DR007下行，R007下行，R007与DR007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。

5. 利差来看，10年期国债收益率上升4bp，1年期国债收益率持平，国债期限利差扩大；10年期美债收益率下行，10年期国债收益率上行，中美利差倒挂程度减轻；市场预期9月美联储降息概率至87.3%。

6. 市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。

7. 机构投资者：上周偏股型基金发行规模195.18亿元，规模较上一周上升。

8. 偏股型公募基金：上周加仓行业前三：电子、计算机、通信；上周减仓幅度前三行业：医药生物、房地产、银行。

9. 杠杆资金：上周两融资金净流入924.26亿元，两融交易额占A股成交额上升至11.17%。

10. ETF：上周ETF份额上升6.7亿份，宽基指数沪深300ETF流入资金最多，行业中证券ETF流入资金最多。

11. 一级市场：上周IPO融资2家，融资规模4.46亿元；再融资5家，融资规模138.87亿元。

12. 产业资本：上周产业资本减持78.15亿元，建筑材料、钢铁增持前二；计算机、电力设备、机械设备减持前三。

13. 上周解禁规模908.3亿元，医药生物、电子、公用事业解禁规模前三。

14. 风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。