永安期货-燃料油早报

“精选摘要：3.25美金/吨），基差反弹，EW价差继续反弹，受美国对伊朗新一轮制裁影响（制裁涵盖董家口、洋山申港），FU近月内外价差波动加大，09合约一度回到平水以上。低硫裂解走弱，月差震荡（9-102美金/吨、10-112.75美金/吨），LU内外价差小幅走强至10美金。基本面角度，新加坡渣油陆上库。”

1. 结论观点：本周新加坡380cst高硫裂解走弱，近月月差走弱（9-100.75美金/吨,10-113.25美金/吨），基差反弹，EW价差继续反弹，受美国对伊朗新一轮制裁影响（制裁涵盖董家口、洋山申港），FU近月内外价差波动加大，09合约一度回到平水以上。

2. 低硫裂解走弱，月差震荡（9-102美金/吨、10-112.75美金/吨），LU内外价差小幅走强至10美金。

3. 基本面角度，新加坡渣油陆上库存继续去库，浮仓库存大幅去库，低硫浮仓累库。

4. 新加坡7月高硫加注量环比增加15%，同比增加10%。

5. 中东富查伊拉陆上库存大幅去库，浮仓大幅去库。

6. 本周沙特发货环比下降，阿联酋发货震荡。

7. 美国渣油库存小幅累库，但历史同期最低水位，ARA港口小幅去库，浮仓小幅累库。

8. 高硫全球供需转弱，由于物流重塑，新加坡高硫船燃需求支撑，EW价差仍在修复，FU交割货仍然偏多，关注后续交割变化。

9. 新一轮制裁对国内重质原油潜在影响量较大，对亚洲燃料油估值形成一定托底作用。

10. 本周LU维持弱势，外盘MF0.5基差低位震荡，LU内外震荡。

11. 短期仍可关注高硫380EW走扩机会。