弘业期货-原木周报：小幅去库，淡季持稳

“精选摘要：港总量约44万方，较上周增加15.6万方，周环比增加55%。2025年8月18日-8月24日，中国12港新西兰原木实到船8条，较前周增加0条，周环比持平；到港总量约28.4万方，较前周增加3.3万方，周环比增加13%。综合来看，8月末全国原木到港量少于40万方/周，处于到港中性偏低位。当前。”

1. 期现货：现货端，日照港3.9米中A辐射松原木750元/方，较上周维持；本周太仓港4米中A辐射松原木780元/方，较上周上涨10元/方。

2. 期货端，截至8月27日收盘，原木主力换月2511，合约报收814.5元/方。

3. 交割方面，上周09仓单新增，关注已注册仓单的货源以旧货为主，交割接货意愿偏低。

4. 供应：2025年8月25日-8月31日，中国12港新西兰原木预到船13条，较上周增加5条，周环比增加63%；到港总量约44万方，较上周增加15.6万方，周环比增加55%。

5. 2025年8月18日-8月24日，中国12港新西兰原木实到船8条，较前周增加0条，周环比持平；到港总量约28.4万方，较前周增加3.3万方，周环比增加13%。

6. 综合来看，8月末全国原木到港量少于40万方/周，处于到港中性偏低位。

7. 当前外商挺价意愿较高，9月新西兰外盘价大概率持稳或小幅上涨。

8. 2025年7月，中国进口原木250万立方米；2025年6月，中国进口原木283万立方米；综合来看，7月进口量进一步下滑，与2024年相比，进口量显著缩减，并处于历年低位。

9. 2025年7月，我国自新西兰进口针叶原木总量约145.81万立方米，月环比减少12.87%，同比增加3.35%。

10. 进口来源方面，辐射松主要来源于新西兰，冷杉和云杉主要来源于欧洲。

11. 结构上呈现明显的资源集中化特征：新西兰来源占比提升，辐射松进口占比增长。