中信期货-新能源金属每日报告：供应扰动反复叠加资金博弈，新能源金属高位宽幅震荡

“精选摘要：反复和资金博弈放大了价格波动，新能源金属价格宽幅波动。长期来看，硅供应端收缩预期较强，尤其多晶硅，价格中心可能抬升；锂矿产能还处于上升阶段，碳酸锂供应高增将限制锂价上方高度。工业硅观点：市场情绪反复，硅价震荡运行多晶硅观点：市场情绪反复，多晶硅价格宽幅波动碳酸锂观点：多空博弈延续，价格震荡。”

1. 新能源观点：供应扰动反复叠加资？博弈，新能源？属？位宽幅震荡交易逻辑：市场对采矿合规问题担忧持续，其余青海和江西的锂矿生产企业同样面临采矿许可证到期的潜在停产风险，不过，江特电机复产对供应端收缩预期构成扰动；而需求正逐步进入季节性旺季，但美国国土安全部新增锂产品制裁，需求端预期受到负面扰动，整体上来看，尽管供需预期短期负面冲击驱动碳酸锂价格大幅下跌，但接下来供需将大概率进入阶段性偏紧状态，这对锂价有支撑，而硅面临现实供需趋松的风险，硅价进一步上行高度将受限。

2. 中短期来看，成本抬升，这对新能源金属价格有支撑，供应预期反复和资金博弈放大了价格波动，新能源金属价格宽幅波动。

3. 长期来看，硅供应端收缩预期较强，尤其多晶硅，价格中心可能抬升；锂矿产能还处于上升阶段，碳酸锂供应高增将限制锂价上方高度。

4. 工业硅观点：市场情绪反复，硅价震荡运行多晶硅观点：市场情绪反复，多晶硅价格宽幅波动碳酸锂观点：多空博弈延续，价格震荡运行风险提示：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期；国内需求复苏不及预期；经济衰退。