南华期货-尿素产业风险管理日报

“精选摘要：出口提货，库存短期或难以大幅累库。工厂待发订单与库存压力提升，现货报价下降，但是伴随出口通道的逐步放开，或有阶段性的反弹。但农业需求逐渐减弱，下半年基本面继续承压综上，尿素处在下有支撑上有压制的格局下，01合约预计1650~1850震荡。【利多解读】尿素目前出口已经证实。尿素期货在市场投机。”

1. 【核心矛盾】近期农业需求淡季，工业开工负荷下降，受9月3日大阅兵仪式影响，京津冀及周边省份的部分复合肥、板厂已收到8月中旬后开始停产限产的要求，且部分区域货物运输将明显受限。

2. 中期而言，尿素二批次出口对需求端形成一定支撑，需求端有贸易商在陆续进行出口提货，库存短期或难以大幅累库。

3. 工厂待发订单与库存压力提升，现货报价下降，但是伴随出口通道的逐步放开，或有阶段性的反弹。

4. 但农业需求逐渐减弱，下半年基本面继续承压综上，尿素处在下有支撑上有压制的格局下，01合约预计1650~1850震荡。

5. 【利多解读】尿素目前出口已经证实。

6. 尿素期货在市场投机性偏强背景下阶段性投机定价为主，因此预计期货呈现宽幅震荡的格局，下方支撑有所增强。

7. 【利空解读】受国内政策压制，协会要求工厂低价销售尿素，给现货情绪带来负面影响。