山西证券-新材料行业周报：算力需求驱动AI服务器加速发展，关注高频高速覆铜板材料机遇

“精选摘要：E201吹膜级)(17200元/吨，不变)、PBS(17800元/吨，不变)、PBAT(9850元/吨，不变)维生素：维生素A(64000元/吨，不变)、维生素E(67500元/吨，不变)、维生素D3(225000元/吨，不变)、泛酸钙(40500元/吨，不变)、肌醇(26000元/吨，不。”

1. 摘要二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。

2. 新材料指数涨幅为3.69%，跑输创业板指2.17%。

3. 近五个交易日，合成生物指数上涨3.77%，半导体材料上涨8.99%，电子化学品上涨8.84%，可降解塑料上涨5.95%，工业气体上涨4.48%，电池化学品上涨5.15%。

4. 产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(13100元/吨，-2.60%)、精氨酸(23200元/吨，-0.22%)、色氨酸(42500元/吨，-2.30%)、蛋氨酸(22250元/吨，-0.22%)可降解材料：PLA(FY201注塑级)(17800元/吨，不变)、PLA(REVODE201吹膜级)(17200元/吨，不变)、PBS(17800元/吨，不变)、PBAT(9850元/吨，不变)维生素：维生素A(64000元/吨，不变)、维生素E(67500元/吨，不变)、维生素D3(225000元/吨，不变)、泛酸钙(40500元/吨，不变)、肌醇(26000元/吨，不变)工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(5300元/吨，不变)塑料及纤维：碳纤维(83750元/吨，不变)、涤纶工业丝(8500元/吨，-1.73%)、涤纶帘子布7月出口均价为(16353元/吨，-0.61%)、芳纶(10.27万元/吨，17.62%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(15500元/吨，不变)、癸二酸7月出口均价为28797元/吨，较上月上涨1.78%。

5. 投资建议算力需求驱动AI服务器加速发展，关注高频高速覆铜板领域材料机遇。

6. 随着人工智能及大模型技术快速普及应用，算力需求急剧上升，AI服务器市场呈现出快速增长的态势。

7. 根据IDC数据显示，2024年全球人工智能服务器市场规模为1251亿美元，2025年将增至1587亿美元，2028年有望达到2227亿美元。

8. 其中，2024年中国人工智能算力市场规模达到190亿美元，同比增86.9%，预计2025年将达到259亿美元，同比增36.2%。

9. 相比于传统服务器，AI服务器在信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等方面要求不断提高，需要具备更低的介电常数和介质损失因子，推动覆铜板向高频高速方向持续升级迭代，PPO树脂、碳氢树脂、low-dk电子布等高频高速覆铜板核心原材料需求有望快速提升。

10. 建议关注【圣泉集团】、【东材科技】、【中材科技】。

11. 风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。