海通国际-美国航空航天与国防行业：中国“国网”提速，点燃全球太空星座竞赛

“精选摘要：于日益加剧的全球技术竞争，以及对建立独立可靠的全球通信基础设施的迫切需求。点评对于全球卫星通信及更广泛的航空与防务(A&D)板块而言，我们认为这是一个催化剂信号。中国“国网”的加速部署，将从根本上改变过去由少数美国公司（如SpaceX的Starlink）主导的低轨卫星互联网格局。这很可能在。”

1. 事件2025年8月26日，中国成功发射“国网星座”低轨10组卫星，标志着其国家级卫星互联网项目的建设显著提速。

2. 此次任务由长征八号甲运载火箭在海南商业航天发射场执行。

3. 根据规划，“国网星座”计划在2029年前完成约1300颗卫星的部署，远期目标是构建一个拥有约1.3万颗卫星的全球卫星互联网。

4. 此举是中国将卫星互联网纳入“新基建”范畴，并将其视为战略性新兴产业和新经济增长引擎的国家战略的直接体现。

5. 该事件表明，中国正在全力构建一个独立自主的卫星通信系统，旨在确保技术主权和全球竞争力。

6. 这并非一次孤立的发射，而是一项长期、国家级战略的加速落地。

7. 它向全球市场释放了一个清晰的信号：在低轨卫星通信这个关键领域，一个强大的、得到国家全力支持的竞争者正在加速入场。

8. 其核心驱动力源于日益加剧的全球技术竞争，以及对建立独立可靠的全球通信基础设施的迫切需求。

9. 点评对于全球卫星通信及更广泛的航空与防务(A&D)板块而言，我们认为这是一个催化剂信号。

10. 中国“国网”的加速部署，将从根本上改变过去由少数美国公司（如SpaceX的Starlink）主导的低轨卫星互联网格局。

11. 这很可能在西方国家，尤其是美国和欧洲，引发类似“斯普特尼克时刻”的反应，促使政府和私营部门加大并加速对自有卫星星座的投资，以保持战略优势。

12. 这将可能演变为一场由政府支持的星座竞赛，从而为整个供应链带来确定性更高的长期需求。

13. 这种地缘战略竞争将为西方相关的承包商带来持续数年的项目规划、资本支出和研发订单。

14. 我们预计，市场将很快开始解读这一新竞争格局对西方现有项目（如Starlink、ProjectKuiper、欧洲的IRIS2等）的部署速度、技术升级和供应链需求的深远影响。

15. 一个更加拥挤和竞争激烈的太空环境，将转化为对更高性能、更具韧性的卫星、地面设备和发射服务的强劲需求。

16. 对欧美的A&D公司而言，一个强大的竞争对手的出现，长期来看将转化为更清晰的增长路径。

17. 这场竞赛不仅限于发射卫星，更在于背后整个产业链的支撑能力——从卫星平台制造、通信载荷、关键零部件（如抗辐射芯片、相控阵天线）到地面站设备。

18. 面对一个资源雄厚的国家级竞争者，西方政府可能会进一步增加对本土产业链的扶持，以确保供应链安全和技术领先。

19. 因此，投资者应精挑细选，重点关注那些在卫星通信核心技术领域拥有护城河，并能从这场加速的太空竞赛中获得最大收益的公司。

20. 投资建议建议关注【HowmetAerospace】、【BAESystems】、及【Safran】。

21. 风险执行风险、供应链瓶颈风险、政府预算可持续性风险、宏观经济风险。