首页最新数据华安证券-北京君正-300223-强化AI研发布局,“计算+存储+模拟”多维发展

华安证券-北京君正-300223-强化AI研发布局,“计算+存储+模拟”多维发展

时间2025-08-26 16:17:34浏览2

华安证券-北京君正-300223-强化AI研发布局,“计算+存储+模拟”多维发展

精选摘要:13%,单季度归母净利润1.29亿元,同比增长17.22%,环比增长74.83%,单季度扣非归母净利润0.95亿元,同比下降19.21%,环比增长42.53%。强化AI研发布局,“计算+存储+模拟”多维发展公司各个业务板块经营态势向好,其中计算芯片,2Q25收入3.34亿元(YoY+18.。”

1. 事件2025年8月26日,北京君正公告2025年半年度报告,公司上半年实现营业收入22.49亿元,同比增长6.75%,归母净利润2.03亿元,同比增长2.85%,扣非归母净利润1.61亿元,同比下降19.05%。

2. 对应2Q25单季度营业收入11.89亿元,同比增长8.10%,环比增长12.13%,单季度归母净利润1.29亿元,同比增长17.22%,环比增长74.83%,单季度扣非归母净利润0.95亿元,同比下降19.21%,环比增长42.53%。

3. 强化AI研发布局,“计算+存储+模拟”多维发展公司各个业务板块经营态势向好,其中计算芯片,2Q25收入3.34亿元(YoY+18.1%,QoQ+23.7%)。

4. 受益于总体消费类市场的需求增长以及公司产品的综合优势,公司计算芯片保持了较好的同比增长。

5. 新产品也在陆续研发开出的过程中,比如面向入门级H.265市场的芯片T33于2025年年终投片,更高算力的芯片T42预计于2026年上半年投片。

6. 同时,针对端侧AI不断提高的算力需求趋势,公司加强了更高算力神经网络处理器技术的研发,其中4T版本部分代码的研发已完成,并继续进行各功能模块的优化,公司更大算力的神经网络处理器IP预计将于明年初应用于公司下一代产品中。

7. 公司持续开拓下游市场,不仅支持客户进行AI眼镜产品的开发与方案落地,而且在3D、激光、热敏、热升华等各类打印机细分领域均得到应用。

8. 存储芯片,2Q25收入7.22亿元(YoY+6.8%,QoQ+9.0%)。

9. 由于汽车、工业等行业市场在全球范围内呈不均衡发展态势,全球贸易形势的复杂多变也给行业市场带来了不稳定因素,市场总体处于较为缓和的复苏阶段,公司主要面向汽车、工业等行业市场的存储芯片和模拟芯片销售收入均实现了小幅增长。

10. 公司基于新工艺节点的DRAM产品陆续开始送样,根据公司产品规划,更多型号的DRAM产品将于今年下半年至明年陆续投片。

11. 新的工艺节点下,公司DDR4及LPDDR4产品的性价比将明显提升,为公司DRAM业务进入新一轮的增长阶段奠定了坚实的基础。

12. 此外,根据边侧和端侧设备对AI性能需求不断提高所带来的AI存储产品的市场机会,公司启动了AI存储相关技术的研发。

13. 模拟互联芯片,2Q25收入1.25亿元(YoY-1.2%,QoQ+4.4%)。

14. 产品线主要收入来源为各类LED照明驱动芯片,产品组合丰富,竞争优势明显,在汽车、工业、办公设备、家电等高品质类的LED驱动市场得到广泛采用,尤其在汽车电子市场,产品广泛应用于外部照明与内部照明的各类车灯。

15. 互联芯片主要为车规级互联芯片,LIN、CAN、GreenPHY等产品继续进行产品推广,公司支持部分Tier1厂商进行了方案设计和产品落地。

16. 投资建议我们预计2025-2027年归母净利润为4.6、7.0、10.5亿元,对应EPS为0.96、1.45、2.17元/股,对应2025年8月25日收盘价PE为78.5、52.0、34.8倍。

17. 维持公司“买入”评级。

18. 风险提示市场复苏不及预期;产品价格不及预期;费用端控制不及预期;地缘政治影响超预期。

此文章来源于网络,如有侵权,请联系第一时间删除

信达证券-乖宝宠物-301498-自主品牌持续高增,海外代工业务韧性突出 近期新股申购时间表(5月8日新股申购)