华宝证券-公募基金泛固收指数跟踪周报：股债跷跷板效应显著，国内债市持续承压

“精选摘要：鹰表态使得美债有所调整，周四，通胀指数加剧，叠加美联储鹰声不断，美债收益率反弹上行，周五，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上鸽派的发言令美债重新走强。REITs二级市场延续调整：上周，REITs市场走弱，中证REITs全收益指数全周下行1.74%，产权类及特许经营权类公募REITs普跌，保障性租。”

1. 市场回顾：上周（2025.08.18-2025.08.22）债市整体呈现调整态势，各期限收益率多数上行，1年期国债收益率上行1.75BP至1.3775%，10年期国债收益率上行4BP至1.7850%，30年期国债收益率上行4.35BP至2.0375%。

2. 信用债各品种收益率普遍上行，利差多数走阔。

3. 美债震荡下行：上周，美债收益率震荡下行，周初，美联储7月会议纪要的偏鹰表态使得美债有所调整，周四，通胀指数加剧，叠加美联储鹰声不断，美债收益率反弹上行，周五，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上鸽派的发言令美债重新走强。

4. REITs二级市场延续调整：上周，REITs市场走弱，中证REITs全收益指数全周下行1.74%，产权类及特许经营权类公募REITs普跌，保障性租赁租房、水利设施板块跌幅最大。

5. 发行市场方面，截至2025年8月22日，共有23只公募REITs基金待上市，其中12只为首发，11只为扩募。

6. 公募基金市场动态：第二批产品密集申报，科创债ETF赛道持续扩容。

7. 泛固收基金指数表现跟踪货币增强指数：上周收涨0.02%，成立以来累计录得3.96%的收益。

8. 短期债基优选：上周收跌0.00%，成立以来累计录得4.12%的收益。

9. 中长期债基优选：上周收跌0.16%，成立以来累计录得6.13%的收益。

10. 低波固收+基金优选：上周收涨0.19%，成立以来累计录得3.51%的收益。

11. 中波固收+基金优选：上周收涨0.60%，成立以来累计录得4.24%的收益。

12. 高波固收+基金优选：上周收涨0.83%，成立以来累计录得6.05%的收益。

13. 可转债基金优选：上周收涨2.26%，成立以来累计录得19.99%的收益。

14. QDII债基优选：上周收跌0.14%，成立以来累计录得8.91%的收益。

15. REITs基金优选：上周收跌1.92%，成立以来累计录得35.66%的收益。

16. 风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。