长江期货-贵金属周报：央行峰会偏鸽，价格具有支撑

“精选摘要：，上期所库存增加1,110千克至37,455千克。l白银方面，本周comex库存增加29,102.81千克至15,815,723.22千克，上期所库存减少32,432千克至1,109,123千克。◆持仓（8月19日）：l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为201,870手，较上周减少18,6。”

1. 周度观点鲍威尔在央行峰会上发言偏鸽，市场对9月降息的预期升温，7月美国非农就业数据大幅不及预期，贵金属价格反弹。

2. 美国与多国贸易谈判结果落地，加征关税幅度基本低于市场预期，市场对欧美达成贸易协议的乐观预期升温。

3. 市场预期将于9月降息25基点，美国上周初请失业金人数超预期威，尔鲍表示不断变化的经济风险让美联储有了更充分的降息理由，关税对消费者物价的影响不太可能持续。

4. 美国关税政策基本落地，市场对美国财政情况和地缘局势前景存在担忧，预计贵金属价格下方具有支撑。

5. 消息面建议美国7月PCE物价指数年率。

6. ◆库存：l黄金方面，本周comex库存减少2,255.64千克至1,199,469.53千克，上期所库存增加1,110千克至37,455千克。

7. l白银方面，本周comex库存增加29,102.81千克至15,815,723.22千克，上期所库存减少32,432千克至1,109,123千克。

8. ◆持仓（8月19日）：l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为201,870手，较上周减少18,673手。

9. l本周白银CFTC投机基金净多持仓为43,225手，较上周增加1,529手。

10. ◆策略建议：待价格回调后逢低买入，参考沪金10合约运行区间765-810，沪银10合约运行区间8900-9600。