信达证券-量化市场追踪周报：通信、非银仓位提升，港股ETF持续吸引资金流入

“精选摘要：在全球央行年会上释放鸽派信号，9月降息预期升至高位，短期来看对于港股流动性及多头情绪构成利好，或进一步支持港股市场的表现。公募基金：主动权益基金仓位出现回升，通信、非银行业仓位提升。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值3.29%，上涨基金数目占比达到92.41%。其中：净值表现最好的前五只。”

1. 本周市场复盘：本周，A股市场做多情绪高涨，连续五个交易日成交额突破2万亿元，市场宽基指数普遍上涨，上证指数突破3800点，创年内新高。

2. 结构上，TMT行业表现强劲，科创50单周涨幅超过13%，红利和价值风格则相对疲弱。

3. 从主动权益基金的配置行为来看，近两周权益仓位整体回升至年内相对高位，通信和非银行业的仓位较一个月前有明显增加。

4. 杠杆资金参与情绪持续高涨，两融余额持续上升，创下阶段性新高，突破2.1万亿元。

5. ETF方面，科创50出现较大幅度的获利了结，部分低位板块如化工和光伏则获得资金布局。

6. 相对而言，港股类ETF在近期持续吸引资金流入，近一个月跨境ETF净流入超过800亿元，港股科技、大金融和创新药板块成为资金的主要增配方向。

7. 此外，近期南向资金的流入也有所边际加速。

8. 随着8月22日美联储主席鲍威尔在全球央行年会上释放鸽派信号，9月降息预期升至高位，短期来看对于港股流动性及多头情绪构成利好，或进一步支持港股市场的表现。

9. 公募基金：主动权益基金仓位出现回升，通信、非银行业仓位提升。

10. 本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值3.29%，上涨基金数目占比达到92.41%。

11. 其中：净值表现最好的前五只基金分别是招商移动互联网产业股票A、东方阿尔法优势产业混合A、前海开源高端装备制造灵活配置混合A、嘉实绿色主题股票A、银河创新成长混合A，一周净值涨跌幅分别是16.66%、16.45%、14.98%、14.77%、14.27%。

12. 截至2025/8/22，主动权益型基金的平均仓位约为88.83%。

13. 其中，普通股票型基金的平均仓位约为90.79%（较上周下降0.62pct），偏股混合型基金的平均仓位约为88.86%（较上周下降0.07pct），配置型基金的平均仓位约为87.77%（较上周下降0.46pct）；“固收+”基金平均仓位约为22.86%，较上周下降0.10pct。

14. 截至2025/8/22，主动偏股型基金大盘成长仓位30.22%（较上周上升2.7pct），大盘价值仓位8.92%（较上周下降0.48pct），中盘成长仓位7.88%（较上周下降1.63pct），中盘价值仓位6.95%（较上周上升0.99pct），小盘成长仓位40.1%（较上周下降2.9pct），小盘价值仓位5.94%（较上周上升1.32pct）。

15. 从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有非银行金融（约3.51%，较上周提升0.78pct）、计算机（约4.48%，较上周提升0.50pct）、综合（约0.85%，较上周提升0.33pct）、通信（约6.52%，较上周提升0.32pct）、电子（约16.28%，较上周提升0.29pct），配比下调较多的行业有汽车（约4.81%，较上周下降0.62pct）、医药（约11.77%，较上周下降0.40pct）、传媒（约1.91%，较上周下降0.26pct）、银行（约3.37%，较上周下降0.20pct）、交通运输（约1.42%，较上周下降0.16pct）。

16. 主力/主动资金流向：主力主动流入通信、电子。

17. 主力资金流：本周主力净流入通信、电子，流出医药、机械。

18. （1）个股：主力净流入&中小单净流出：中兴通讯、中科曙光、兆易创新、中油资本、海光信息等。

19. 主力净流出&中小单净流入：东方财富、卧龙电驱、药明康德、工业富联、胜宏科技等。

20. （2）行业：主力净流入&中小单净流出：通信、电子、食品饮料、银行、综合等。

21. 主力净流出&中小单净流入：医药、机械、电力设备及新能源、有色金属、基础化工等。

22. 主动资金流：本周主买净额约-1446.53亿元，主动资金净流入电子、通信。

23. （1）个股：主动资金更看好中兴通讯、北方稀土、中芯国际、寒武纪、贵州茅台等标的，中油资本、中电鑫龙、上海电气、金田股份、中国船舶等标的遭主动资金净卖出。

24. （2）行业：主买净额居前的行业有：电子、通信、计算机、食品饮料、银行等；流出较多的行业有：机械、医药、基础化工、电力设备及新能源、有色金属等。

25. 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。