华源证券-北交所周观察第四十期：北证50指数站上1600点创新高，北交所首单定向可转债项目发行完成

“精选摘要：5.04X。流动性来看，北证A股日均换手率8.52%，科创板4.29%，创业板7.31%。指数来看，沪深300、科创50和创业板周度上涨。本周1家公司注册，3家公司提交注册。2025年8月18日-2025年8月22日更新信息：世昌股份1家公司更新审核状态至注册；中诚咨询、泰凯英和北矿检测3。”

1. 北交所首单定向可转债项目发行完成，24家投资者进行认购。

2. 2025年8月21日，优机股份披露了《四川优机实业股份有限公司向特定对象发行可转换公司债券发行情况报告书》，公司已顺利完成本次可转债融资事项。

3. 根据发行情况报告书显示，此次可转债每张面值100元，发行数量不超过120万张，期限为发行之日起6年，本次发行采用阶梯式票面利率，其中，第一年票面利率通过竞价方式确定为0.20%；第二年至第六年的票面利率分别在前一年票面利率的基础上固定增加0.30%，体现出债券的低成本融资优势及企业稳健的信用状况。

4. 此次发行吸引了诺德基金、浙商证券等24家投资者认购。

5. 此外，此次发行可转债在条款设计上有两个特色：其一，设置了120%的初始转股溢价率；其二，设置了140%的有条件赎回比率。

6. 优机股份主要从事定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售。

7. 优机股份此次定向可转债募集资金将用于阀门智能柔性生产线及配套设施技术改造项目和高端铸造及加工改扩建项目，预计项目建成后可形成年产2.5万件油气类阀门和年产3558吨铸件的生产能力。

8. 北证50指数站上1600点创历史新高，短期可能盘整但我们看好北交所市场震荡上行的趋势。

9. 截至2025年8月22日，106家北交所公司披露2025年中报，其中65%公司收入同比增速为正（19家公司增速超30%）、58%公司归母净利润同比增速为正（31家公司增速超30%），106家公司收入增速的中值为8%、归母净利润增速的中值为11%。

10. 整体来看，锦波生物、广信科技、民士达、建邦科技、朗鸿科技等19家公司收入和归母净利润增速均大于20%。

11. 回归市场，北交所市场在区间震荡盘整3个来月后迎来反弹，北证50指数放量突破1500点创新高。

12. 展望后市，“高质量”扩容+存量代码切换+专精特新指数基金发行等仍在持续推进中，短期由于涨幅过快有可能震荡盘整，但我们看好北交所市场震荡上行的趋势，全年来看我们观点不变，整体乐观。

13. 整体标的选择思路为估值合理还未创新高的绩优股和具备强势产业概念的主题股，我们建议关注：①长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如民士达、林泰新材、广信科技等；②高端智造+泛科技产业链标的，如海能技术、利通科技、万通液压、奥迪威、朗鸿科技、海达尔、捷众科技、万源通等；③出海相关标的，如开发科技、建邦科技、同力股份、华洋赛车等；④消费相关标的，如锦波生物、康农种业、无锡晶海、柏星龙和康比特等；⑤近期热点主题（卫星、AI+、机器人等）的交易机会，如星图测控、曙光数创、富士达、并行科技、戈碧迦、阿为特和凯德石英等。

14. 北证A股PE提升到55X，日均成交额回升到426亿元。

15. 本周，创业板、科创板和北证A股整体PE有所回升，创业板整体PE由41.03X回升到42.76X，科创板整体PE由65.12X回升到70.80X，北证A股整体PE由52.07X回升到55.04X。

16. 流动性来看，北证A股日均换手率8.52%，科创板4.29%，创业板7.31%。

17. 指数来看，沪深300、科创50和创业板周度上涨。

18. 本周1家公司注册，3家公司提交注册。

19. 2025年8月18日-2025年8月22日更新信息：世昌股份1家公司更新审核状态至注册；中诚咨询、泰凯英和北矿检测3家公司更新审核状态至提交注册；美德乐、精创电气、百瑞吉、瑞尔竞达、睿健医疗、荣鹏股份、威易发和农大科技8家公司更新审核状态至已问询；楚大智能1家公司更新审核状态至终止。

20. 此外，下周北交所将会审议1家公司IPO申请（精创电气），北交所新股发行处于常态化进程中。

21. 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。