上海证券-机器人ETF八月配置策略

“精选摘要：9.4倍PE，配置仓位的测算基于个股股价在2024至2027年基本面价值区间的相对位置。双环传动2025年盈利预测相对稳健，8月21日收盘价处于基本面价值区间偏上位置，7月31日至8月21日的收盘仓位平均43.41%，8月21日收盘仓位为32.18%。基于双环传动动态仓位配置机器人ETF，。”

1. 主要观点基于2025年7月31日数据选择趋同成分股进行ETF配置仓位测算，并定期跟踪配置策略效果。

2. 机器人ETF易方达（159530.SZ）跟踪国证机器人产业指数（980022.CNI），在2024年8月至2025年7月期间，综合考虑成分股与ETF走势偏差和研究覆盖度，最佳的趋同股为双环传动（002472），该股也是机器人ETF的权重股。

3. 双环传动在2024年8月基于2023年EPS的底部估值为19.4倍PE，基于该估值，2025年以来其股价大部分波动于2027年一致预期基本面价值之下，预期基本面价值为Wind一致预期EPS乘以19.4倍PE，配置仓位的测算基于个股股价在2024至2027年基本面价值区间的相对位置。

4. 双环传动2025年盈利预测相对稳健，8月21日收盘价处于基本面价值区间偏上位置，7月31日至8月21日的收盘仓位平均43.41%，8月21日收盘仓位为32.18%。

5. 基于双环传动动态仓位配置机器人ETF，2025年8月1日至8月21日，配置策略的收益回撤比好于买入持有，配置策略获得了6.4%的期末收益，最大回撤0.96%，买入持有机器人ETF获得了12.42%的期末收益，最大回撤2.32%。

6. 风险提示滞后或较大偏差的市场一致预期对分析结论产生重大影响；趋同股与板块走势产生较大偏离也会影响分析结论。