国泰海通证券-机器人行业跟踪报告：智元首届合作伙伴大会召开，生态建设稳步推进

“精选摘要：机器人二次开发门槛。生态建设稳步推进。智元生态建设稳步推进，核心是启动“智元A计划”，拟三年内孵化50+高潜力项目、打造千亿级产业生态，首期创业营已于大会当日启动全球招募；同时通过与多家上市公司设合资企业、投资产业链初创公司绑定上下游资源。市场合作方面，同日与上纬投控签战略合作协议拓展多区。”

1. 投资要点：投资建议：智元在人形机器人领域优势显著，场景落地加速，建议关注相关产业链投资机会及技术迭代带来的增长潜力。

2. 智元机器人产业链我们建议重点关注机器人整机厂商及机器人核心零部件供应商，相关标的：卧龙电驱、奥比中光-UW、蓝思科技、均普智能、宁波华翔、中大力德、富临精工。

3. 明确出货量目标指引，多款产品推进量产。

4. 智元机器人首届合作伙伴大会公布多项关键信息。

5. 2024年机器人出货量将达数千台，明年预计数万台，未来几年目标年出货规模数十万台；同时，灵犀X2即将量产，8月底陆续供应，第四季度起不限量发货；另外，还发布轮式双臂机器人原型灵犀X2-W及新款四足机器人D1MaxPro，并推出“灵创平台”降低机器人二次开发门槛。

6. 生态建设稳步推进。

7. 智元生态建设稳步推进，核心是启动“智元A计划”，拟三年内孵化50+高潜力项目、打造千亿级产业生态，首期创业营已于大会当日启动全球招募；同时通过与多家上市公司设合资企业、投资产业链初创公司绑定上下游资源。

8. 市场合作方面，同日与上纬投控签战略合作协议拓展多区域市场，海外扩张分科研教育合作与商业出海两步，且已和富临精工合作，近百台远征A2-W将落地其工厂。

9. 整体采用“华为生态打法”，能高效整合优质资源，解决核心零部件供应、产能建设痛点，还可借合作伙伴场景优势加速产品落地。

10. 技术突破与商业化成果显著。

11. 技术上，智元5月发布全球首个基于机器人动作序列驱动的具身世界模型EVAC及评测基准EWMBench，并全面开源，有望打破技术壁垒，加速技术产业落地与迭代，推动具身智能行业发展。

12. 商业化成果突出，8月18日六大核心产品线在智元商城及京东商城同步开售，其中灵犀X2升级高阶交互智能、自主导航避障等功能，用户凭灵创平台可零门槛二次开发；同时中标中移（杭州）信息技术超7000万元（含税）人形双足机器人代工项目，彰显工业及相关领域市场竞争力与商业化推进能力，引领人形机器人产业化落地。

13. 风险提示：技术进步及产业化进展不及预期，行业竞争加剧。