永安期货-LPG早报

“精选摘要：差小幅走强。PDH制PP现货利润走弱，纸货利润震荡。烷基化油和MTBE生产毛利下移。基本面来看，卸港量下降，化工需求小幅提升，港口库存下降2.06%。炼厂商品量减少1.68%，主要因为部分炼厂自用增多，鑫泰气分装置检修。但由于燃烧需求疲软，厂库增加0.07%。PDH开工率76.33%（+2。”

1. 日度变化周四，最便宜交割品为华东民用气4398。

2. FEI和CP上涨。

3. PP小跌，FEI、CP制PP生产利润走弱，CP生产成本较FEI更低。

4. PG盘面小幅走强，09-10月差最新-493（-29）。

5. 美国至远东套利窗口关闭。

6. 周度观点供增需弱，现货价格重心下移，最便宜交割品为华东民用气4410。

7. PG盘面有所反弹。

8. 主要因国际现货市场好转，以及盘面估值偏低，市场心态好转。

9. 基差走强至539（+67）。

10. 月间震荡，9-10月差-471（+9）。

11. 仓单注册量12888手（+2709），青岛运达-92，物产中大-59，东华+560，万华+2300。

12. 国际市场震荡，运费整体高位震荡，VLGCs巴拿马运河等待时间回落。

13. FEI和CP贴水大幅走强，内外走强，PG-CP至8.9（+12）；PG-FEI至20.7（+12）。

14. FEI-MOPJ变动小，最新39.6（-1.6），石脑油裂差小幅走强。

15. PDH制PP现货利润走弱，纸货利润震荡。

16. 烷基化油和MTBE生产毛利下移。

17. 基本面来看，卸港量下降，化工需求小幅提升，港口库存下降2.06%。

18. 炼厂商品量减少1.68%，主要因为部分炼厂自用增多，鑫泰气分装置检修。

19. 但由于燃烧需求疲软，厂库增加0.07%。

20. PDH开工率76.33%（+2.49pct），燃烧需求仍弱但逐渐进入尾声。

21. 总体预计延续弱势震荡整理态势。