银河期货-现货稳中趋强，需求持续性待考验

“精选摘要：析】价格：现货价格：本周日照3.9米中A辐射松价格750元/方，周环比持平，太仓4米中A原木价格780元/方，周环比持平；供应：周到港：新西兰原木预计到港量19万方，周环比-60%；周库存：针叶原木总库存308万方，周环比-2.84%；需求：本期13港原木日均出库量6.42万方，周环比持平。”

1. 【综合分析】价格：现货价格：本周日照3.9米中A辐射松价格750元/方，周环比持平，太仓4米中A原木价格780元/方，周环比持平；供应：周到港：新西兰原木预计到港量19万方，周环比-60%；周库存：针叶原木总库存308万方，周环比-2.84%；需求：本期13港原木日均出库量6.42万方，周环比持平。

2. 进口成本：本月辐射松CFR主力价116美金/JAS立方米，月环比+2%。

3. 本周原木呈现“现货稳、外盘涨、库存降”特征：现货3.9m中A日照750、太仓780元/m3持平，外盘CFR116美元/JAS（+2美元）推高进口利润倒挂；港口库存308万方（-2.8%），6m交割品库存仅25万m3，供应端到港量骤降60%，短期断档风险加剧。

4. 需求端“淡季不淡”：13港日均出库6.42万m3，江苏木方周涨20元；建筑资金到位率58.8%（+0.27pct），家具零售额同比+22%拉动云杉/白松外溢。

5. 【策略】1.单边：综合低库存、成本支撑与交割品紧缺，预计下周现货仍稳中偏强，但期货远期，仍需要关注需求的可持续性和供应的恢复情况，激进投资者可少量背靠前高布局空单。

6. 2.套利：观望。

7. 3.期权：观望。