银河期货-甲醇日报

“精选摘要：+1.59%）。2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2100元/吨，北线报价2090元/吨。关中地区报价2190元/吨，榆林地区报价2090元/吨，山西地区报价2180元/吨，河南地区报价2230元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2310元/吨，鲁北报价2320元/吨，河北地区报价2230元/。”

1. 【市场回顾】1、期货市场：期货盘面震荡反弹，最终报收2424（+38/+1.59%）。

2. 2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2100元/吨，北线报价2090元/吨。

3. 关中地区报价2190元/吨，榆林地区报价2090元/吨，山西地区报价2180元/吨，河南地区报价2230元/吨。

4. 消费地，鲁南地区市场报价2310元/吨，鲁北报价2320元/吨，河北地区报价2230元/吨。

5. 西南地区，川渝地区市场报价2200元/吨，云贵报价2270元/吨。

6. 港口，太仓市场报价2270元/吨，宁波报价2310元/吨，广州报价2270元/吨。

7. 【重要资讯】截至2025年8月20日11：30，中国甲醇样本生产企业库存31.08万吨，较上期增加1.52万吨，环比涨5.15%；样本企业订单待发20.74万吨，较上期减少1.20万吨，环比跌5.47%。

8. 【逻辑分析】供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率大幅下滑，需求尚可，原料煤价格反弹，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在650元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。

9. 进口端，美金上周价格小幅下跌，进口顺挂扩大，伊朗装置基本正常，非伊开工稳定，外盘开工高位，欧美市场稳定，中欧价差持续修复，东南亚转口窗口关闭，伊朗8月已装70万吨，印度受制裁影响伊朗货源，伊朗降价招标，中国流向增加，非伊货源稳定。

10. 需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置停车；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常负荷不满。

11. 库存方面，进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。

12. 综合来看，国际装置开工率稳定，伊朗地区大部分装置重启，日均产量攀升至38000吨附近，进口陆续恢复，伊朗8月已装船70万吨，下游需求稳定，随着到港量增加，港口加速累库。

13. 近期，煤炭需求旺季，煤价连续反弹，但内地甲醇竞拍价格坚挺，煤制利润高位稳定，秋检结束，开工提升，国内供应宽松。

14. 当前内地CTO外采阶段性结束，但下游阶段性刚需询盘仍存，内地竞拍价格坚挺，MTO开工率稳定，港口需求平稳，中东局势有所缓和，原油偏弱震荡，伊朗大部分部分装置陆续重启，近期国内大宗商品宽幅激烈波动，对期货影响较大，但甲醇在供应增加背景下仍以逢高做空为主。

15. 【交易策略】1、单边：高空，不追空2、套利：观望3、期权：卖看涨。