冠通期货-PP：震荡运行

“精选摘要：反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，预计近期PP震荡运行，09合约即将进入交割月，建议09-01反套止盈离场。【期现行情】期货方面：PP2601合约增仓震荡运行，最低价6970元/吨，最高价7061元/吨，最终收盘于7056元/吨，在20日均线下方，涨幅。”

1. 【策略分析】区间操作PP下游开工率环比回升0.45个百分点至49.35%，处于历年同期偏低水平。

2. 其中塑编开工率环比上涨0.3个百分点至41.4%，塑编订单环比持平，略高于前两年同期。

3. 8月20日，检修装置变动不大，PP企业开工率维持在84%左右，处于中性水平，标品拉丝生产比例下降至24%左右。

4. 近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期偏高水平。

5. 成本端，美国非农就业数据令人意外，加上OPEC+减产8国决定9月增产54.7万桶/日，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，特朗普暂时收回对俄威胁，原油价格下跌。

6. 供应上，新增产能中海油宁波大榭PP计划8月投产，近期检修装置略有减少。

7. 降雨高温季节到来，下游需求较弱，新增订单有限，下游终端采购意愿不强，多刚需采购，库存压力仍大，不过即将进入金九银十旺季，塑编开工略有提升，关注全球贸易战进展，目前PP产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，预计近期PP震荡运行，09合约即将进入交割月，建议09-01反套止盈离场。

8. 【期现行情】期货方面：PP2601合约增仓震荡运行，最低价6970元/吨，最高价7061元/吨，最终收盘于7056元/吨，在20日均线下方，涨幅0.40%。

9. 持仓量增加25989手至442583手。

10. 现货方面：PP各地区现货价格多数下跌。

11. 拉丝报6870-7090元/吨。