银河期货-尿素日报

“精选摘要：出厂价上涨，成交一般，河南出厂报1720-1740元/吨，山东小颗粒出厂报1720-1740元/吨，河北小颗粒出厂1730-1740元/吨，山西中小颗粒出厂报1650-1660元/吨，安徽小颗粒出厂报1740-1750元/吨，内蒙出厂报1580-1640元/吨。【重要资讯】【尿素】8月20。”

1. 【市场回顾】1、期货市场：尿素期货低开后震荡下行，最终报收1776（-13/-0.73%）。

2. 2、现货市场：出厂价上涨，成交一般，河南出厂报1720-1740元/吨，山东小颗粒出厂报1720-1740元/吨，河北小颗粒出厂1730-1740元/吨，山西中小颗粒出厂报1650-1660元/吨，安徽小颗粒出厂报1740-1750元/吨，内蒙出厂报1580-1640元/吨。

3. 【重要资讯】【尿素】8月20日，尿素行业日产19.52万吨，较上一工作日（修正为19.68）减少0.18万吨；较去年同期增加2.72万吨；今日开工84.33%，较去年同期76.19%提升8.14%。

4. 【逻辑分析】今日，市场情绪表现一般，主流地区尿素现货出厂报价上涨，成交平平。

5. 山东地区主流出厂报价领涨，市场情绪表现一般，工业复合肥开工率略有提升，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商出货，新单成交乏力，待发消耗，预计出厂报价暂稳为主；河南地区市场情绪偏低，出厂报价跟涨，贸易商观望，收单量下滑，成交转弱，待发充裕，预计出厂报价暂稳为主。

6. 交割区周边区域出厂价弱稳，区内市场氛围表现降温，东北地区需求低迷，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商出货，外发订单量下滑，新单成交平平，待发充裕，预计出厂价下跌为主。

7. 综合来看，装置检修陆续回归，日均产量回升至19.5万吨附近，位于同期最高水平。

8. 需求端，新一轮印标公布，印度再次招标200万吨，9月2日截标，10月底船期，当前国内外价差较大，在出口放松背景下，对国内市场情绪有一定提振。

9. 华中、华北地区复合肥积极性不高，基层暂无备货意愿，复合肥厂开工率略有提升，但尿素库存可用天数在半个月以上，对原料采购情绪不高。

10. 尿素生产企业库存增加6.65万至102.39万吨附近，整体高位。

11. 当前国内供应宽松，华北地区秋季肥尚未开启，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工率提升缓慢，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作。

12. 近日，受消息提振，市场情绪局部改善，下游低价刚需采购，高价观望。

13. 短期来看，国内需求量依旧有限，农需结束，复合肥暂未大规模开工，现货市场情绪整体平稳，部分地区出厂价下调出厂价后，厂家收单好转，待发充裕，印度再次招标，10月底船期，总招标量200万吨，国内出口放松背景下，对国内现货市场情绪有一定支撑，但出厂价上调至1750元/吨附近之后，下游开始观望，且期货上涨过快，升水扩大，随着市场情绪降温，期货高位回落，今日，市场消息称出口继续宽松，底部仍有支撑。

14. 【交易策略】1、单边：逢低做多，不追多2、套利：观望3、期权：回调卖看跌。