宝城期货-煤焦日报：观望情绪增加，煤焦高位回调

“精选摘要：5151手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1190.0元/吨，周环比持平。93阅兵前北京周边地区焦化厂、钢厂存在限产压力，焦煤短期需求承压，市场多空分歧有所增加，焦煤期货开始高位整理。不过，考虑到后续通过温和有序的产能优化和产业升级，焦煤供给过剩格局有望逐步缓解，并推动市场供需关。”

1. 核心观点焦炭：8月20日，焦炭主力合约报收于1678元/吨，日内录得2.33%的跌幅。

2. 截至收盘，主力合约持仓量为3.91万手，较前一交易日仓差为+644手。

3. 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1520元/吨，周环比上涨3.40%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1470元/吨，周环比下跌0.68%。

4. 8月以来，焦炭原材料焦煤供应端消息面扰动依然不断。

5. 虽然从实际产量数据来看，目前为止国内焦煤实际供应暂未受到明显影响，但市场预期已然改善。

6. 后续煤炭行业协会以及煤企预计仍会积极配合反内卷政策，焦炭期货价格在阶段性调整过后，或仍表现出易涨难跌的特征，主要的利空风险在于焦煤供应减量不及预期。

7. 焦煤：8月20日，焦煤主力合约报收1162.5点，日内下跌2.60%。

8. 截至收盘，主力合约持仓量为69.87万手，较前一交易日仓差为-15151手。

9. 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1190.0元/吨，周环比持平。

10. 93阅兵前北京周边地区焦化厂、钢厂存在限产压力，焦煤短期需求承压，市场多空分歧有所增加，焦煤期货开始高位整理。

11. 不过，考虑到后续通过温和有序的产能优化和产业升级，焦煤供给过剩格局有望逐步缓解，并推动市场供需关系向更加平衡的方向转变。

12. 总之，虽然短期出现调整，但中长期来看，焦煤价格中枢仍具备上行基础，主要风险点在于政策执行力度不及预期。