银河期货-棉花、棉纱日报

“精选摘要：分数据，古吉拉特邦棉花协会数据更为详实。不过由于机构不同，两个之间同期存在10%以内的偏差，但大体趋势保持一致。截至8月16日，印度主产区马哈拉施特拉邦种植面积383.9万公顷，同比下滑6%；古吉拉特邦205.9万公顷，同比下滑12.3%；特伦加纳邦180.6万公顷，同比增长6.3%。印度。”

1. 【棉花市场消息】1、截止8月16日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为48.9%，环比增加9.9个百分点，较去年同期慢16.3%。

2. 收割进度同比降幅维持，主要是马托格罗索州同比落后较多，因种植阶段受雨水偏多影响拖累种植进度，进而收获滞后。

3. 2、截至2025年8月16日，2025/26年度印度棉种植面积为1069.6万公顷，较上一年度同期低4.11万公顷，同比下滑3.7%。

4. 8月9日起本网更新的印度棉种植面积参考古吉拉特邦棉花协会公布的数据，因为本年度印度农业合作和农民福利部未公布各邦的细分数据，古吉拉特邦棉花协会数据更为详实。

5. 不过由于机构不同，两个之间同期存在10%以内的偏差，但大体趋势保持一致。

6. 截至8月16日，印度主产区马哈拉施特拉邦种植面积383.9万公顷，同比下滑6%；古吉拉特邦205.9万公顷，同比下滑12.3%；特伦加纳邦180.6万公顷，同比增长6.3%。

7. 印度棉种植面积同比下滑幅度环比收窄。

8. 3、印度棉花协会(CAI)最新报告显示，截至2025年7月31日，CAI评估印度棉花2024/25年度棉花平衡表，与上月评估相比期初库存上调15万吨，需求上调10万吨，出口上调2万吨，期末库存上调3万吨。

9. 与上一年度比较，期初库存增加17万吨，产量减43万吨，进口增加40万吨，国内需求调增2万吨，出口减少18万吨，期末库存增加31万吨。

10. 【交易逻辑】宏观方面近期中美会谈之后目前关税预计大概率延期90天，短期关税影响可能有所减弱，但我国反内卷等政策对大宗商品有一定的乐观影响。

11. 基本面方面，供应端来看目前棉花供应仍较偏紧，未来市场是否增发滑准税配额将成为供应端主要影响因素；需求端8月份需求将由淡季逐渐转向旺季转移，预期需求将有所好转，如果需求表现不及预期，那么对郑棉将有一定利空影响。

12. 综合来看，短期市场大概率维持震荡略偏强的走势。

13. 【交易策略】1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期维持震荡略偏强走势但向上空间相对有限。

14. 2、套利：观望。

15. 3、期权：卖出看跌期权。

16. （以上观点仅供参考，不作为入市依据）。