华宝期货-煤焦晨报：盘面震荡回调，关注环保限产落地

“精选摘要：有进一步提涨计划。环保限产方面，据了解唐山地区钢厂已接到环保限产口头通知，8月25日-9月3日烧结机限产30%。另外，部分钢厂反馈从8月31日-9月3日开始，高炉限产40%，持续关注钢厂减产情况。基本面上，上周山西煤矿回到增产节奏，但临汾部分矿井由于受到井下条件以及执行276工作日文件减产。”

1. 逻辑：昨日，焦煤价格震荡偏弱运行，价格重心下移。

2. 近期交易所收紧焦煤2601合约开仓限制，并提高日内交易手续费，平抑市场情绪，焦煤价格冲高回落。

3. 周末期间美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，在情绪上对盘面形成冲击。

4. 现货端，部分煤矿点高价资源成交乏力，价格出现回调；焦炭完成第6轮提涨后，个别地区焦企有进一步提涨计划。

5. 环保限产方面，据了解唐山地区钢厂已接到环保限产口头通知，8月25日-9月3日烧结机限产30%。

6. 另外，部分钢厂反馈从8月31日-9月3日开始，高炉限产40%，持续关注钢厂减产情况。

7. 基本面上，上周山西煤矿回到增产节奏，但临汾部分矿井由于受到井下条件以及执行276工作日文件减产，导致山西整体增产缓慢。

8. 据Mysteel调研，预计本周煤矿仍大概率延续复产节奏，但在环保、安全等多重因素扰动之下，煤矿增产进度偏缓，且疲软的增产进度极易受到突发事件的冲击而中断。

9. 观点：市场情绪降温，叠加临近阅兵时间，需求存下滑预期，价格承压运行。

10. 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。