冠通期货-塑料：震荡下行

“精选摘要：A上调全球石油过剩幅度，特朗普暂时收回对俄威胁，原油价格下跌。供应上，新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE新近投料开车，近期塑料开工率略有下降。农膜仍在淡季，部分企业阶段性生产为主，华东、华南、华北地区地膜价格稳定，下游其他需求一般，目前新单跟进缓慢，消费淡季还未结束，下游刚需采购，库存。”

1. 【策略分析】区间操作8月19日，新增大庆石化HDPE3线等检修装置，塑料开工率下跌至82.5%左右，目前开工率处于中性偏低水平。

2. PE下游开工率环比上升0.35个百分点至39.47%，农膜仍在淡季，农膜订单转而减少，不过农膜原料库存连续两周小幅增加，包装膜订单也略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。

3. 近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期偏高水平。

4. 成本端，美国非农就业数据令人意外，加上OPEC+减产8国决定9月增产54.7万桶/日，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，特朗普暂时收回对俄威胁，原油价格下跌。

5. 供应上，新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE新近投料开车，近期塑料开工率略有下降。

6. 农膜仍在淡季，部分企业阶段性生产为主，华东、华南、华北地区地膜价格稳定，下游其他需求一般，目前新单跟进缓慢，消费淡季还未结束，下游刚需采购，库存压力仍大，。