冠通期货-PP：震荡下行

“精选摘要：5%左右。近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期偏高水平。成本端，美国非农就业数据令人意外，加上OPEC+减产8国决定9月增产54.7万桶/日，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，特朗普暂时收回对俄威胁，原油价格下跌。供应上，新增产能中海油宁波大榭PP计划8月投产，近期检修装置略有减少。。”

1. 【策略分析】区间操作PP下游开工率环比回升0.45个百分点至49.35%，处于历年同期偏低水平。

2. 其中塑编开工率环比上涨0.3个百分点至41.4%，塑编订单环比持平，略高于前两年同期。

3. 8月19日，检修装置变动不大，PP企业开工率维持在84%左右，处于中性水平，标品拉丝生产比例下降至25%左右。

4. 近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期偏高水平。

5. 成本端，美国非农就业数据令人意外，加上OPEC+减产8国决定9月增产54.7万桶/日，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，特朗普暂时收回对俄威胁，原油价格下跌。

6. 供应上，新增产能中海油宁波大榭PP计划8月投产，近期检修装置略有减少。

7. 降雨高温季节到来，下游需求较弱，新增订单有限，下游终端采购意愿不强，多刚需采购，库存压力仍大，不过即将进入金九银十旺季，塑编开工略有提升，关注全球贸易战进展，目前PP产业还未有反内卷实际政策落地，此轮反内卷行情PP波动不大，预计近期PP震荡运行，09合约即将进入交割月，建议09-01反套止盈离场。