安粮期货-豆粕期货周报：综述，现货坚挺，进口成本支撑期价

“精选摘要：需数据利多的支持下反弹，中美延长休战期限，也改善市场信心。2.成本：美豆价格低廉，新季出口销售改善。巴西升贴水高位，支撑进口大豆成本价。3.供给：因高温大豆热损问题，油厂被迫维持高开机。因中美贸易关系不确定性，远月豆粕供给存在缺口，四季度买船进度缓慢。4.需求：市场追涨情绪不高，成交情绪清。”

1. 本周看法：现货坚挺，进口成本支撑期价上周看法：外部供应预期收紧，进口成本支撑期价逻辑判断：1.行业资讯：全球油籽价格互有涨跌，其中芝加哥大豆在8月份供需数据利多的支持下反弹，中美延长休战期限，也改善市场信心。

2. 2.成本：美豆价格低廉，新季出口销售改善。

3. 巴西升贴水高位，支撑进口大豆成本价。

4. 3.供给：因高温大豆热损问题，油厂被迫维持高开机。

5. 因中美贸易关系不确定性，远月豆粕供给存在缺口，四季度买船进度缓慢。

6. 4.需求：市场追涨情绪不高，成交情绪清淡。

7. 豆粕提货回落，饲料企业提货已显疲惫。

8. 5.库存：豆粕供给充沛，但下游需求平稳，饲料企业库存高位，豆粕库存压力短期仍存。

9. 6.基差与价差：基差周内走弱，周五现货呈现贴水状态。

10. 8月8日，01-05价差321元/吨，整体结构呈现Contango结构。

11. 7、操作建议：进口成本支撑期价，2601或测试上方3200附近压力位。

12. 结论：中美贸易关税延期90天，不确定因素仍存。

13. 中国第四季度大豆进口存在缺口，第四季度买船进度缓慢，中美谈判影响美豆出口需求。

14. 国内因高温天气油厂为降低大豆热损风险，维持高开机率。

15. 豆粕供应压力短期较大，远月预期供给收紧。

16. 市场追涨情绪不高，成交情绪清淡。

17. 豆粕提货回落，饲料企业提货已显疲惫。

18. 豆粕库存已破百万，库存压力短期较大。

19. 进口成本支撑期价，短期或将震荡偏强运行。