太平洋证券-流动性与仓位周观察——8月第3期：杠杆资金新高

“精选摘要：TF流入资金最多，行业中证券ETF流入资金最多。一级市场：上周IPO融资2家，融资规模11.17亿元；再融资1家，融资规模5.88亿元。产业资本：上周产业资本减持68.41亿元，有色金属、食品饮料、钢铁增持前三；电子、电力设备、通信减持前三。上周解禁规模2321.19亿元，电子、计算机、非。”

1. 资金净流入，交投活跃度上升。

2. 上周全A成交额10.51万亿，较前一周上升，换手率9.75%，较前一周下降，资金供给端中基金、两融净流入，ETF净流出；资金需求端IPO规模为11.17亿元，再融资规模5.88亿元。

3. 市场资金合计净流入360.14亿元，流动性转强。

4. 国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金4149亿元，DR007上行，R007上行，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。

5. 利差来看，10年期国债收益率上升5bp，1年期国债收益率上升1bp，国债期限利差扩大；10年期美债收益率上行，10年期国债收益率上行，中美利差倒挂程度加重；市场预期9月美联储降息概率至84.8%。

6. 市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。

7. 机构投资者：上周偏股型基金发行规模87.83亿元，规模较上一周下降。

8. 偏股型公募基金：上周加仓行业前三：电子、非银金融、电力设备；上周减仓幅度前三行业：银行、食品饮料、农林牧渔。

9. 杠杆资金：上周两融资金净流入531.26亿元，两融交易额占A股成交额上升至10.63%。

10. ETF：上周ETF份额下降241.9亿份，宽基指数沪深300ETF流入资金最多，行业中证券ETF流入资金最多。

11. 一级市场：上周IPO融资2家，融资规模11.17亿元；再融资1家，融资规模5.88亿元。

12. 产业资本：上周产业资本减持68.41亿元，有色金属、食品饮料、钢铁增持前三；电子、电力设备、通信减持前三。

13. 上周解禁规模2321.19亿元，电子、计算机、非银金融解禁规模前三。

14. 风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。