金石期货-棉花：美棉微调下跌，郑棉十字星收涨

“精选摘要：年度增加5.8%，此为历史同期最高出口量，意味着该国仍是全球主要的棉花出口国。巴西2025年7月出口棉花12.7万吨，较2024年7月相比减少24%。3、据Mysteel调研显示，截止2025年08月15日，棉花商业总库存185.61万吨，环比上周减少15.06万吨，减幅为7.50%，位于。”

1. 一、行情综述郑棉主力2601合约，涨1.77%，最终收盘价较上个交易日收于14125元/吨，较上一个交易日上涨245元/吨。

2. 国际原油价格弱势下跌，利多美棉替代品聚酯，利空美棉，美棉隔夜下跌0.16%，收于67.48美分/磅ICE。

3. 后续关注关税、美联储降息节奏及国内政策走向的边际影响。

4. 二、宏观、行业要闻1、据郑州商品交易所，2025年8月18日棉花仓单总量8011(-67)张，其中注册仓单7762(-67)张，有效预报249(+0)张。

5. 2、8月18日，巴西棉花种植者协会（Abrapa）发布的月度报告显示，巴西2024/25年度出口量总计为283万吨，较2023/24年度增加5.8%，此为历史同期最高出口量，意味着该国仍是全球主要的棉花出口国。

6. 巴西2025年7月出口棉花12.7万吨，较2024年7月相比减少24%。

7. 3、据Mysteel调研显示，截止2025年08月15日，棉花商业总库存185.61万吨，环比上周减少15.06万吨，减幅为7.50%，位于同期偏低水平。

8. 其中，新疆地区商品棉113.19万吨，周环比减少15.00万吨，减幅为11.70%。

9. 内地地区商品棉41.89万吨，周环比增加1.49万吨，增幅为3.69%。

10. 4、按照国内棉花预计产量667.6万吨（国家棉花市场监测系统2025年1月份预测）测算，截至8月14日，全国累计采摘籽棉折皮棉667.6万吨，同比增加77.3万吨，较过去四年均值增加58.3万吨；累计交售籽棉折皮棉667.6万吨，同比增加77.3万吨，较过去四年均值增加58.3万吨；累计加工皮棉667.6万吨，同比增加77.3万吨，较过去四年均值增加58.3万吨；累计销售皮棉653.6万吨，同比增加109.7万吨，较过去四年均值增加104.1万吨。

11. 5、据海关总署，2025年7月我国进口棉花5万吨，同比减少15万吨，减幅73.2%。

12. 2025年1-7月累计进口棉花52万吨，同比减少149万吨，减幅74.2%。

13. 2025年7月我国进口棉纱11万吨，同比减少2万吨，减幅16.4%。

14. 2025年1-7月累计进口棉纱78万吨，同比减少13万吨，减幅14%。