国贸期货-股指周报（IF&IH&IC&IM）：内外因素提振，股指进一步上行突破

“精选摘要：对国内外扰动的反应显著钝化，市场流动性仍然充裕，A股两融资金和市场成交量创新高，其中A股日成交量突破2万亿，沪指突破“924”行情以来新高。当前估值层面仍有支撑，以沪深300为例，尽管当前沪深300市盈率回归中位数，但ERP仍处历史高位（68%分位），叠加汇金托底流动性，估值因素料继续发挥。”

1. 上周股指影响因素并无过多变化，7月经济数据整体走弱，同时海外特朗普关税政策反复，但股指对国内外扰动的反应显著钝化，市场流动性仍然充裕，A股两融资金和市场成交量创新高，其中A股日成交量突破2万亿，沪指突破“924”行情以来新高。

2. 当前估值层面仍有支撑，以沪深300为例，尽管当前沪深300市盈率回归中位数，但ERP仍处历史高位（68%分位），叠加汇金托底流动性，估值因素料继续发挥作用。

3. 宏观上，关注美联储9月降息预期及其对国内降息空间的影响。