华源证券-北交所消费服务产业跟踪第二十七期：营养功能食品市场快速发展，北交所相关标的分布于产业链上中游

“精选摘要：国营养功能食品行业市场规模为2,331亿元，预计2029年或将达到3,499亿元，2024-2029年度年均复合增长率预计或将达8.5%。我国营养功能食品市场正处于快速发展阶段，但受限于消费者认知不足、产品同质化严重、创新力不足等因素，营养功能食品人均消费额相较美国、日本等国家仍存在差距。。”

1. 我国营养功能食品行业产业链完整，正处于快速发展阶段。

2. 随着经济的稳健增长与居民收入的持续提升，人们对健康生活的需求日益增长。

3. 与此同时，人口老龄化程度的加速加深，以及亚健康问题的日益普遍，使得公众对健康生活的需求愈发迫切。

4. 2024年我国营养健康食品行业市场规模为5,223亿元，预计2029年或将达到7,203亿元，2024-2029年度年均复合增长率预计或将达6.6%。

5. 营养功能食品为营养健康食品中的细分品类，2024年我国营养功能食品行业市场规模为2,331亿元，预计2029年或将达到3,499亿元，2024-2029年度年均复合增长率预计或将达8.5%。

6. 我国营养功能食品市场正处于快速发展阶段，但受限于消费者认知不足、产品同质化严重、创新力不足等因素，营养功能食品人均消费额相较美国、日本等国家仍存在差距。

7. 营养功能食品行业产业链主要由上游原辅料及包材供应商、中游生产制造商及品牌运营商、下游渠道商及终端消费者组成。

8. 2024年我国营养功能食品合同生产行业市场规模为253亿元，预计2029年或将达到441亿元，2024-2029年度年均复合增长率预计或将达11.8%。

9. 北交所与营养功能食品相关的标的有康比特、无锡晶海和衡美健康（拟上市）。

10. 其中康比特属于产业链中的品牌商；无锡晶海属于产业链中的原料商；衡美健康属于产业链中的合同生产商。

11. 总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-2.54%。

12. 本周（2025年8月11日至8月15日），北交所消费服务产业企业多数下跌，市值涨跌幅中值为-2.54%，其中上涨公司达5家（占比13%），国义招标（+6.06%）、天纺标（+3.84%）、龙竹科技（+0.90%）、润普食品（+0.65%）、颖泰生物（+0.24%）位列涨跌幅前五。

13. 北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+2.40%、+2.37%、+5.53%、+8.58%。

14. 本周38家企业市盈率中值由54.0X降至52.1X，总市值由1235.58亿元降至1189.40亿元，市值中值由22.30亿元降至22.12亿元。

15. 行业:泛消费产业市盈率TTM中值-3.43%至72.2X。

16. 泛消费PETTM中值由74.8X降至72.2X，龙竹科技（+0.90%）、宏裕包材（-0.86%）、芭薇股份（-1.80%）市值涨幅居前。

17. 食品饮料和农业PETTM中值由48.8X降至47.5X，润普食品（+0.65%）、颖泰生物（+0.24%）、路斯股份（-0.05%）市值涨跌幅居前。

18. 专业技术服务PETTM中值由32.2X降至31.7X，国义招标（+6.06%）、天纺标（+3.84%）、中纺标（-0.37%）市值涨跌幅居前。

19. 本周泛消费产业市盈率TTM中值-3.43%至72.2X。

20. 公告：锦波生物发布2025年中报和权益分派预案。

21. 公司实现营业收入128.58亿元，较上年同期增长42.43%；归属于上市公司股东的净利润实现3.92亿元，较上年同期增长26.65%。

22. 公司股权登记日总股本88,511,800股为基数，向全体股东每10股转增3股，每10股派20元人民币现金。

23. 本次权益分派权益登记日为2025年6月17日，除权除息日为2025年6月18日。

24. 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。