国泰君安期货-商品研究晨报~能源化工

“精选摘要：吨PX已重启，福化集团计划8月下重启，宁波大榭、盛虹炼化均有负荷提升，国内供应宽松。周内韩华113万吨PX检修至9月底，马来西亚55万吨装置停车检修、韩国SK40万吨装置重启，未来出光40万吨意外停车装置陆续重启、ENEOS预计有61万吨、海外沙特134万吨正在重启。整体来看日韩PX供应量。”

1. 【趋势强度】对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。

2. 强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

3. 【观点及建议】PX：需求改善，单边下方空间或有限。

4. 本周中国PX开工率84.3%（+2.3%），亚洲整体开工率74%（+0.4%）。

5. 威联化学100万吨PX已重启，福化集团计划8月下重启，宁波大榭、盛虹炼化均有负荷提升，国内供应宽松。

6. 周内韩华113万吨PX检修至9月底，马来西亚55万吨装置停车检修、韩国SK40万吨装置重启，未来出光40万吨意外停车装置陆续重启、ENEOS预计有61万吨、海外沙特134万吨正在重启。

7. 整体来看日韩PX供应量重启和检修共存，产量影响不大。

8. PX供增需减，加工费向下，但终端需求逐步改善，或限制单边下跌空间。

9. PTA：需求环比改善，单边转为震荡市格局，关注后续旺季对产业链的拉动。

10. 非主流仓单仍对近月合约形成压制，9-1月差难有明显走强，继续维持9-1反套。

11. 聚酯方面随着恒腾长丝装置重启，开工率上修至89.4%（+0.6%），瓶片工厂开工修复的时间推迟到9月份，后续关注切片如果利润修复可能有部分装置再次重启。

12. 聚酯负荷下游开机进入缓慢上升通道，回升的速度加快要到9月份。

13. 8月月均89%。

14. 9月预估91.5%。

15. 供应端近期维持稳定，本周台化150万吨，逸盛225万吨装置停车，威联化学250万吨，嘉兴石化220万吨装置重启，个别装置降负运行，国产PTA负荷维持76%（-0.2%）。

16. MEG：供需双增，乙二醇单边震荡市，9-1月差维持-50~0区间操作，1-5反套，本周周内盛虹炼化190万吨乙二醇装置短停2天，浙石化80万吨装置重启。

17. 煤制装置方面，煤炭价格上涨但乙二醇价格下行，整体煤制装置利润下跌至540元/吨，但仍处于高位，通辽金煤、广汇新疆装置重启，煤制装置开工率提升至80%。

18. 整体供应量处于高位。

19. 进口方面近期到港量持续回升，且提货速度偏慢，显性库存再次累积。

20. 基差走强。

21. 非主流仓单对盘面形成压力，关注09合约持仓建仓速度。