大越期货-碳酸锂期货早报

“精选摘要：元/吨，有所盈；外购锂云母成本为84292元/吨，日环比增长0.69%,生产所得为-4868元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。中性。2、基差:08月15日，电池级碳。”

1. 1、基本面:供给端来看，上周碳酸锂产量为19980吨，环比增长2.16%,高于历史同期平均水平。

2. 需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为95081吨，环比增加0.51%,上周三元材料样本企业库存为17296吨，环比增加4.45%。

3. 成本端来看，外购锂辉石精矿成本为79952元/吨，日环比增长0.28%,生产所得为1579元/吨，有所盈；外购锂云母成本为84292元/吨，日环比增长0.69%,生产所得为-4868元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。

4. 中性。

5. 2、基差:08月15日，电池级碳酸锂现货价为82700元/吨，11合约基差为-4200元/吨，现货贴水期货。

6. 偏空。

7. 3、库存:冶炼厂库存为49693吨，环比减少2.56%,低于历史同期平均水平；下游库存为48283吨，环比增加0.26%,高于历史同期平均水平；其他库存为44280吨，环比增加2.36%,高于历史同期平均水平；总体库存为142256吨，环比减少0.11%,高于历史同期平均水平。

8. 中性。

9. 4、盘面:盘面:MA20向上，11合约期价收于MA20上方。

10. 偏多。

11. 5、主力持仓:主力持仓净空，空增。

12. 偏空。

13. 6、预期:供给端，2025年7月碳酸锂产量为81530实物吨，预测下月产量为84200实物吨，环比增加3.27%,2025年7月碳酸锂进口量为18000实物吨，预测下月进口量为18500实物吨，环比增加2.78%。

14. 需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。

15. 成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平，供需格局转向需求主导，碳酸锂2511:在85000-88800区间震荡。

16. 利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。

17. 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。

18. 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。

19. 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。