宝城期货-国债期货周报：国债期货震荡整理为主

“精选摘要：面的角度来看，内部需求有效需求不足的问题仍存，中长期货币政策偏向支持性，利率上升的可能性较低，国债中长期向上的逻辑较为牢靠。不过目前宏观经济表现较强韧性，外部风险因素也暂时缓解，加上近期央行推出了与消费相关的贷款贴息政策，这意味着短期内全面降息的可能性较低，而结构性宽松是新的常态。叠加近期。”

1. 核心观点国债期货：国债期货震荡整理为主本周各国债期货均震荡回调。

2. 从宏观基本面的角度来看，内部需求有效需求不足的问题仍存，中长期货币政策偏向支持性，利率上升的可能性较低，国债中长期向上的逻辑较为牢靠。

3. 不过目前宏观经济表现较强韧性，外部风险因素也暂时缓解，加上近期央行推出了与消费相关的贷款贴息政策，这意味着短期内全面降息的可能性较低，而结构性宽松是新的常态。

4. 叠加近期股市风险偏好持续上升，资金由债转股，资金面购买国债的需求受到抑制。

5. 考虑到市场利率回升较快，政策利率的锚定效果显现，，市场利率继续上升的空间受限，国债期货仍然具有较强支撑。

6. 总的来说，短期内国债期货以震荡整理为主。