海通国际-医药行业周报：创新药产业链及互联网医疗板块上涨显著

“精选摘要：高效低毒，不依赖标志物筛选，有望为后线耐药NSCLC患者提供新选择。本周美股标普医疗保健精选行业指数（SPSIBI.SPI）上涨6.1%，跑赢标普500指数5.1个百分点；纳斯达克生物技术指数（NBI.GI）上涨5.0%，跑赢纳斯达克指数4.2个百分点。2025年年初以来，美股标普医疗保健。”

1. 本周（2025.08.11-2025.08.15）恒生医疗保健指数上涨7.1%，跑赢恒生指数5.5个百分点。

2. 2025年年初以来，恒生医疗保健指数涨幅达90.2%，跑赢恒生指数64.2个百分点。

3. 创新药产业链及互联网医疗板块上涨显著。

4. 港股本周医药子板块中，互联网医疗（+12.8%）、Biotech（+8.8%）、CXO/科研服务（+8.2%）、Pharma（+7.0%）、医疗器械（+4.7%）、医药流通（+2.6%）、医疗服务（-0.4%）。

5. 涨幅前五的公司分别是，荣昌生物（+19.2%）、和铂医药-B（+17.2%）、京东健康（+16.0%）、复星医药（+15.9%）、昭衍新药（+13.6%）；跌幅前五的公司分别是，来凯医药-B（-3.9%）、海吉亚医疗（-2.0%）、锦欣生殖（-1.6%）、云鼎新耀-B（-1.0%）、归创通桥-B（+0.1%）。

6. 互联网医疗板块涨幅明显主要由于京东健康带动。

7. 公司25H1业绩显著超预期，并上调全年业绩指引。

8. 受市场对线上医药零售行业情绪积极影响，阿里健康亦上涨显著（+8.1%）。

9. 创新药产业链本周股价表现强劲，我们认为与港股流动性持续改善，以及重要临床管线持续推进或读出数据有关。

10. 荣昌生物PD1/VEGF双抗被NMPA拟纳入突破性治疗药物，泰它西普治疗原发性干燥综合征的III期临床达成主要终点，催化股价。

11. 复星医药公告，与Expedition就其小分子口服DPP-1抑制剂达成最多1.2亿美元首付款及里程碑付款的授权协议。

12. 本周其子公司复宏汉霖在WCLC公布旗下PD-L1ADCHLX43的晚期/转移性实体瘤的临床I期更新数据，HLX43在EGFR野生型nsNSCLC人群中展现出优异疗效（ORR47.4%），高效低毒，不依赖标志物筛选，有望为后线耐药NSCLC患者提供新选择。

13. 本周美股标普医疗保健精选行业指数（SPSIBI.SPI）上涨6.1%，跑赢标普500指数5.1个百分点；纳斯达克生物技术指数（NBI.GI）上涨5.0%，跑赢纳斯达克指数4.2个百分点。

14. 2025年年初以来，美股标普医疗保健精选行业指数上涨0.6%，跑输标普500指数9.1个百分点；NBI指数年初至今上涨9.1%，跑输纳斯达克指数2.9个百分点。