国泰海通证券-东南亚指数双周报第5期：稳步攀升，越南领涨

“精选摘要：MSCI新加坡ETF涨4.56%，跑输0.25pct，新加坡市场整体延续上涨趋势，2025年消费税补助券计划的实施为低收入群体提供支持。（3）iSharesMSCI泰国ETF涨2.69%，跑输2.12pct，泰国市场持续上涨，央行降息进一步促进经济增长。（4）iSharesMSCI马来西亚。”

1. 东南亚ETF涨4.81%，区域市场稳步攀升，越南领涨。

2. 近两周（2025/08/02-2025/08/15，下同）,GlobalXFTSE东南亚ETF涨4.81%，8月7日美国对等关税生效，东南亚市场整体延续上涨行情，越南表现最为强劲。

3. 全球来看，东南亚ETF跑赢印度、英国、中国等国家/地区，跑输日本、拉美、美国等国家/地区。

4. 主题ETF中，东南亚科技ETF涨4.47%，跑输东南亚ETF0.34pct。

5. 分国家具体看：（1）iSharesMSCI印度尼西亚ETF涨5.05%，跑赢0.24pct，印尼市场持续上涨后出现小幅回调，市场交易较为活跃。

6. （2）iSharesMSCI新加坡ETF涨4.56%，跑输0.25pct，新加坡市场整体延续上涨趋势，2025年消费税补助券计划的实施为低收入群体提供支持。

7. （3）iSharesMSCI泰国ETF涨2.69%，跑输2.12pct，泰国市场持续上涨，央行降息进一步促进经济增长。

8. （4）iSharesMSCI马来西亚ETF涨4.17%，跑输0.64pct，马来西亚市场近两周持续回暖，美马关税协议正式生效。

9. （5）GlobalXMSCI越南ETF涨11.83%，跑赢7.02pct，越南市场持续高涨，主要源自金融中心建设计划、央行政策利好和关税协定生效。

10. 风险提示：宏观经济下行风险、地缘政治风险。