新纪元期货-饲料养殖周度报告

“精选摘要：据显示，尽管2025/26年度美豆单产从每英亩52.5蒲式耳增至53.6蒲式耳，但因大豆播种面积预估从8340万英亩下调至8090万英亩,美豆产量从43.35亿蒲式耳降至42.92亿蒲式耳；USDA将2025/26年度美国大豆期未库存调低到2.90亿蒲，低于市场预期的3.51亿蒲，也低于7。”

1. 策略推荐重点品种单周总结：USDA供需报告意外利多，美豆重回1000美分。

2. 国内菜籽反倾销影响下，双粕表现分化，菜粕波动加剧，豆粕在进口成本支撑下表现相对稳定。

3. 美国农业部8月报告数据显示，尽管2025/26年度美豆单产从每英亩52.5蒲式耳增至53.6蒲式耳，但因大豆播种面积预估从8340万英亩下调至8090万英亩,美豆产量从43.35亿蒲式耳降至42.92亿蒲式耳；USDA将2025/26年度美国大豆期未库存调低到2.90亿蒲，低于市场预期的3.51亿蒲，也低于7月美国农业部预测的3.10亿蒲，创下三年新低。

4. 当前国内大豆供应宽松目油厂豆粕库存高企，下游饲料企业仍维持高库存滚动，短期跟涨意愿不高，导致油厂豆粕成交表现冷清。

5. 近日个别地区海关抽检大豆，少数油厂可能短暂断豆停机，市场担忧海关抽检范围扩大，豆粕现货价格抗跌。

6. 菜粕方面，对加拿大油菜籽进口征收高额保证金措施仍将影响国内菜系供应，缺口或将逐渐显现。

7. 加拿大是我国最大的油菜籽及菜粕进口国，近几年90%以上的菜籽以及70%以上的菜粕都是自加拿大进口，因此反倾销措施对国内市场影响较大。

8. 短期：菜系降温情绪带动，个别地区海关抽检消息扰动，豆粕短线交易；菜粕波动加剧，短线交易，注意风险防范。

9. 中长期：全球大豆供应宽松，豆系持续上行动能受限。

10. 下周关注点及风险预警：产区天气，贸易关系，进口大豆到港节奏。