新纪元期货-有色金属周度报告

“精选摘要：当前仍处于铝产业的传统消费淡季，铝产业下游开工订单增量不显，市场成交相对清淡。整体上看，当前宏观情绪依旧偏多看待，氧化铝虽供应过剩但铝土矿供应扰动仍有炒作空间，不宜过分悲观。电解铝后续逐渐转向消费旺季，关注下游订单改善情况。氧化铝、沪铝整体暂以震荡思路对待，区间操作为主。短期：区间内震荡运。”

1. 策略推荐重点品种单周总结：本周氧化铝和沪铝两个品种的期货价格整体上维持震荡走势，其中氧化铝价格受到矿端供应扰动影响快速上涨后回落。

2. 原料端来看，当前几内亚铝土矿开采证的时间影响告一段落，市场担忧情绪降温，但几内亚雨季影响仍在，叠加后续政府大选的影响，供应扰动发酵空间仍存。

3. 氧化铝近期企业开工意愿抬升，部分检修厂家复产以及新投产能投产推进，氧化铝供应逐步增多，供应过剩格局不改。

4. 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9179万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上调0.63个百分点至83.20%。

5. 电解铝开工依旧保持高位，主要是因为利润高位，开工意愿较强，预计电解铝供给短期不会下降。

6. 当前仍处于铝产业的传统消费淡季，铝产业下游开工订单增量不显，市场成交相对清淡。

7. 整体上看，当前宏观情绪依旧偏多看待，氧化铝虽供应过剩但铝土矿供应扰动仍有炒作空间，不宜过分悲观。

8. 电解铝后续逐渐转向消费旺季，关注下游订单改善情况。

9. 氧化铝、沪铝整体暂以震荡思路对待，区间操作为主。

10. 短期：区间内震荡运行，逢低做多为主。

11. 中长期：进入下游消费旺季，关注下游订单成交情况，若消费复苏，沪铝存在上行动力。

12. 风险点：铝土矿供应扰动。