民生证券-电子行业动态：OCS光交换，带宽和功耗全面升级

“精选摘要：XGS以太网，通过跨区域扩展（scale-across）技术将多个分布式数据中心组合成十亿瓦级AI超级工厂，scale-across是继scale-up和scale-out后AI算力互联的第三大支柱，进一步提升集群上限，优化集群性能。而OCS光交换机由于其端口数多、带宽大等特性，更适用于数。”

1. OCS全光交换方案，突破交换机的带宽和功耗壁垒。

2. 光交换机（OpticalCircuitSwitches，OCS）是一种基于纯光信号路径切换的核心技术设备，规避了传统电交换必需的光电转换环节。

3. OCS作为电交换机的替代方案，能够实现更高效、更低延迟的数据传输，凭借其数据速率独立性，高带宽容量，低能耗，低延迟和可扩展性，解决传统电交换机面临的许多限制，满足现代数据中心对带宽、端口数量、功耗日益提升的需求。

4. 目前来看，OCS交换机由于具有更多的端口数量和更大带宽的特性，通常被应用在数据中心脊叶（spine-leaf）架构的spine层，提供稳定、大带宽直连通道的数据流。

5. 谷歌引领，产业巨头加速入局。

6. OCS目前有三大主流方案：1）MEMS方案，核心应用客户为谷歌；2）数字液晶（DLC）方案，目前主要由Coherent研发，已经在逐步导入CSP的供应链；3）直接光束偏转（DBS）方案，为Polatis的独家技术，目前仍未成熟。

7. 其中，谷歌作为OCS领域投入最大、应用最深入的厂商，在MEMS方案上已经进行了相当成熟的应用。

8. 谷歌的“Apollo”OCS平台基于MEMS方案，除此外，谷歌的TPUv4Pod是第一台部署可重构OCS的超级计算机，由4096个定制设计的芯片组成，与48个OCS链接，专为大规模机器学习工作设计。

9. 英伟达Spectrum-XGS以太网助力OCS渗透率加速提升。

10. 英伟达在8月22日推出Spectrum-XGS以太网，通过跨区域扩展（scale-across）技术将多个分布式数据中心组合成十亿瓦级AI超级工厂，scale-across是继scale-up和scale-out后AI算力互联的第三大支柱，进一步提升集群上限，优化集群性能。

11. 而OCS光交换机由于其端口数多、带宽大等特性，更适用于数据中心间的上层网络交换，英伟达scale-across带来的增量市场空间有望拉动OCS渗透率提升节奏。

12. 据CignalAI估计，至2028年，全球OCS市场规模有望突破10亿美元，当前OCS仍处于渗透初期，成长空间可观。

13. 投资建议：算力集群互联带宽是提升算力性能的核心环节之一，而OCS具备高带宽、多端口、低功耗等优势，有望成为解决下一代电交换机互联瓶颈的重要方案。

14. 当前全球算力建设加速，数据中心间互联带宽持续提升，OCS产业链公司业绩兑现节奏有望加速，建议关注：1）OCS整机：中际旭创、德科立等；2）OCS核心零部件：腾景科技、赛微电子、炬光科技等；3）光纤及连接器：长飞光纤、长芯博创等。

15. 风险提示：产业推进不及预期的风险；行业关键技术突破不及预期的风险；竞争格局变化的风险。