中航期货-橡胶月度报告

“精选摘要：号胶（NR）主力合约月涨幅3.04%，持仓增加5873手；合成橡胶（BR）主力合约月涨幅3.66%，持仓增加19561手。从宏观面看，8月国内股市呈现单边上行态势，美联储降息预期升温，国内外宏观环境偏暖。从基本面看，橡胶成本端受天气扰动，成本存支撑，月度橡胶库存小幅去化，结构有改善，下游轮。”

1. 行情回顾8月份，三大橡胶主力震荡偏强。

2. 具体来看，天然橡胶（RU）主力合约月涨幅为3.12%，持仓增加56608手；20号胶（NR）主力合约月涨幅3.04%，持仓增加5873手；合成橡胶（BR）主力合约月涨幅3.66%，持仓增加19561手。

3. 从宏观面看，8月国内股市呈现单边上行态势，美联储降息预期升温，国内外宏观环境偏暖。

4. 从基本面看，橡胶成本端受天气扰动，成本存支撑，月度橡胶库存小幅去化，结构有改善，下游轮胎需求存韧性。

5. 整体看，橡胶自身基本面微观小幅改善，但矛盾不明显，涨幅相对有限。