光大证券-2025年9月A股及港股月度金股组合：持续看多市场

“精选摘要：启的背景下，港股市场未来或将继续震荡上行。可关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。1）关注中美大博弈背景下国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念。2）关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。3）继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍。”

1. 8月A股港股市场继续上涨8月A股主要指数普遍上涨，行业端几乎普涨。

2. 受市场情绪好转、政策催化等因素影响，8月（截至27日），A股主要指数普遍出现上涨，其中科创50涨幅最大，而上证50涨幅最小。

3. 行业端几乎普涨，仅银行出现下跌。

4. 受产业事件催化、市场情绪抬升等因素影响，通信、电子、计算机等行业表现较好。

5. 8月港股市场震荡上行。

6. 8月受海外降息预期升温、国内风险偏好回暖等因素影响，港股市场整体走势震荡上行。

7. 截至2025年8月27日，恒生科技、恒生综合指数、恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港35指数的涨幅分别为4.5%、3.2%、1.7%、1.5%、0.6%。

8. A股观点：持续看多市场市场仍然有望继续上行。

9. 目前来看，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。

10. 此外，还有一些新的积极因素正在出现，如美联储降息周期可能会开启、公募资金发行出现回暖。

11. 综合来看，市场中长期仍然有望持续上行。

12. 配置方向上，短期关注补涨方向，中长期关注三条主线。

13. 配置方向上，短期关注补涨方向。

14. 本轮行情或许会以“轮动补涨”特征为主，补涨的机会更值得关注。

15. 申万一级行业中，重点关注机械设备、电力设备，二级行业中，重点关注工程机械、化学纤维、自动化设备、商用车。

16. 中长期则关注三条主线：科技自立、内需消费与红利个股。

17. 港股观点：关注“哑铃”型配置美联储降息周期有望开启，港股未来或继续震荡上行。

18. 港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。

19. 此外，尽管港股已经连续多月上涨，但整体估值仍偏低，长期配置性价比较高。

20. 在国内稳增长政策的持续发力，以及美联储降息周期有望在9月开启的背景下，港股市场未来或将继续震荡上行。

21. 可关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。

22. 1）关注中美大博弈背景下国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念。

23. 2）关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。

24. 3）继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。

25. 高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。

26. 2025年9月A股金股组合：华友钴业、中微公司、新易盛、完美世界、争光股份、中信证券、华泰证券、海尔智家、奥来德、招商蛇口。

27. 2025年9月港股金股组合：中芯国际、华虹半导体、地平线机器人-W、美图公司、高伟电子、舜宇光学科技、汇聚科技、瑞声科技、心动公司。

28. 风险提示：政策推进不及预期；中美关系大幅恶化；发生超预期风险事件。