国泰君安期货-尿素：震荡承压

“精选摘要：有下降，但总库存仍呈现增加。其中企业库存增加的省份：安徽、海南、河南、江苏、内蒙古、山东、山西、陕西、四川。企业库存减少的省份：河北、黑龙江、湖北、青海、新疆、云南。（隆众资讯）2.短期弱势运行，伴随尿素出口政策的“靴子”落地，市场进入投机性转弱的过程，在01合约升水格局下，期货价格弱势回。”

1. 【行业新闻】1.2025年8月27日，中国尿素企业总库存量108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比增加6.05%。

2. 本周期国内尿素价格低位波动，国内需求推进缓慢，部分企业出货不及预期，库存小幅增加，少数企业因出口订单支撑以及装置检修等因素库存略有下降，但总库存仍呈现增加。

3. 其中企业库存增加的省份：安徽、海南、河南、江苏、内蒙古、山东、山西、陕西、四川。

4. 企业库存减少的省份：河北、黑龙江、湖北、青海、新疆、云南。

5. （隆众资讯）2.短期弱势运行，伴随尿素出口政策的“靴子”落地，市场进入投机性转弱的过程，在01合约升水格局下，期货价格弱势回落。

6. 短期来看，由于近端现货价格大幅下挫，期货仍处于升水格局，预计短期仍偏弱运行。

7. 中期来看，尿素价格或仍有反复，主要原因在于，其一，整体宏观情绪偏暖，阅兵前夕权益类市场亢奋，带动大宗商品偏强运行。

8. 其二，反内卷政策虽短期不再激进，但中长期有政策定调，“反内卷”及供给侧优化预期对大宗商品整体估值有一定支撑，尿素下跌至合理估值区间后，投资者追空的风险偏好或明显降低。

9. 长期看来，01合约终点价值预期仍偏弱，基本面仍是长周期主要矛盾。

10. （国泰君安期货尿素晨报）【趋势强度】尿素趋势强度：-1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。

11. 强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。