中信期货-航运策略日报：37周MSK开舱后涨幅较小，航司揽货压力较大续降

“精选摘要：，现货端依然承压。今日10合约收于1316点，跌0.89%，减仓近700手,持仓回落至5.37万手;12合约跌幅最大至1620.5点，跌2.56%，增仓约450手，持仓位于1.4万手;远月合约跟跌，跌幅在2%以上。即期市场运价方面，GEMINI:MSK9月11日开舱后上涨至1930美元/F。”

1. 昨日MSK开舱37周1900美元/FEU后当前仅上升至1930美元/FEU，MSC线上调降250美元至2402美元/FEU，OA、PA联盟船司继续降价揽货，现货端依然承压。

2. 今日10合约收于1316点，跌0.89%，减仓近700手,持仓回落至5.37万手;12合约跌幅最大至1620.5点，跌2.56%，增仓约450手，持仓位于1.4万手;远月合约跟跌，跌幅在2%以上。

3. 即期市场运价方面，GEMINI:MSK9月11日开舱后上涨至1930美元/FEU;HPL-SPOT位于1935美元/FEU，与MSK持平。

4. OCEAN:0OCL9月上半月运价位于2200-2300美元/FEU，EMC位于2310-2410美元/FEU，CMA位于2220-2420美元/FEU区间波动MSC&PA:MSC9月下跌250美元/FEU,线上降至2402美元/FEU;ONE9月位于2343美元/FEU;HMM9月运价位于2200美元/FEU;YML位于2100美元/FEU宏观方面，(1）德国9月消费者信心因担心失业而下滑:德国9月Gfk消费者信心指数从上月小幅下调的-21.7点降至-23.6点;消费者信心料连续第三次下滑，因家庭对可能失业和通胀不确定性的担忧日益加剧。

5. (2）美国对印度关税生效，对几乎所有来自印度的商品征收50%的关税,后续或影响印度出口至美国需求。

6. 交易逻辑:OCEAN9月降价加速，或带给MSK进一步降价揽货压力。

7. 现货运价方面，目前MSK、HPL开舱9月第二周价格位于1900美元/FEU，YML跟降至2100美元/FEU，线下OCEAN揽货压力加大运价回调，且可申请特价舱位。

8. 关注后续MSK降价揽货及9月后续跌价情况，短期仍有回落至1300点下方可能。

9. 12合约旺季预期松动，预计也将震荡偏弱。

10. 关注10、12合约换月进展。

11. 展望:震荡偏弱风险提示:政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动。