华鑫期货-【鑫期汇】天然橡胶周报：云南替代种植增量释放，轮胎出口数据增幅超预期，下周胶价或延续震荡整理

“精选摘要：价格较上周上涨0.69%，杯水价差环比走弱。库存方面，本周青岛港口受入库量增加，胶价波动大，企业采购积极性有所减弱，周内青岛港口总库存继续呈现小幅去库，保税区累库，一般贸易库继续去库。截止8月17日，中国天胶社会库存为128.5万吨，环比增0.6%，深色胶环比增1.2%，浅色胶环比降0.4。”

1. 分析及展望分析：周内胶价宽幅震荡上涨幅度受限。

2. 截止到8月24日，青岛市场泰混胶现货价格重心上移在14530-14650元/吨区间波动，周内海内外产区继续受雨水天气影响，新胶上量不及预期，原料价格继续保持坚挺。

3. 周内胶水价格较上周上涨0.78%，杯胶价格较上周上涨0.69%，杯水价差环比走弱。

4. 库存方面，本周青岛港口受入库量增加，胶价波动大，企业采购积极性有所减弱，周内青岛港口总库存继续呈现小幅去库，保税区累库，一般贸易库继续去库。

5. 截止8月17日，中国天胶社会库存为128.5万吨，环比增0.6%，深色胶环比增1.2%，浅色胶环比降0.4%。

6. 需求面，前期部分检修样本企业基本恢复正常开工，本周全钢胎开工率环比增2.35%，半钢胎开工率环比增加2.76%。

7. 展望：8月份为海外产区季节性割胶旺季，未来一周海内外产区继续受天气影响，原料价格或维持高位运行，不过云南替代种植指标增量陆续释放，天胶供应压力仍在，胶价上涨空间有限。

8. 需求面，前期检修轮胎企业已基本复工，半钢胎开工率也缓慢回升，但终端需求出货尚未有明显好转，截止到当周，半钢胎库存周转天数处于近五年同期历史高位，不过轮胎出口数据增幅创新高，对下游需求采购积极性有所支撑。

9. 短期橡胶自身基本面季节性偏强预期以及宏观氛围回暖，胶价或延续宽幅震荡整理。