冠通期货-沪铜震荡运行

“精选摘要：及硫酸胀库而减产停产。需求方面，下游需求表现为不温不火，新增订单有增加，市场成交量环比减少，房地产依然拖累下游需求，1-7月房地产开发投资同比下降12%，新建商品房销售面积同比下降4%。但电网及新能源带来需求韧性。上期所库存本周表现为累库，反映了短期内需求疲软，供需宽松的格局。综合来看，基。”

1. 【策略分析】今日沪铜高开高走，日内下挫尾盘翻绿。

2. 特朗普签署行政令罢免美联储理事库克，加剧市场对美联储独立性的担忧，铜价承压。

3. 供给方面，智利国有铜业公司（Codelco）上调对于事故损失的估计，下调了2025年的产量目标，5月精炼铜产量同比增长14.0%，精铜矿港口库存去化至近五年低位水平，冶炼厂TC/RC费用继续企稳回升，长协订单有盈利，现货订单依然亏损，硫酸价目前处于历史同期高位水平，支撑冶炼厂利润，目前8月仅1家冶炼厂有检修计划，且华东新投产的冶炼厂开始生产，预计精铜产量波动幅度不大，冶炼厂三季度后期或因矿端资源偏紧及硫酸胀库而减产停产。

4. 需求方面，下游需求表现为不温不火，新增订单有增加，市场成交量环比减少，房地产依然拖累下游需求，1-7月房地产开发投资同比下降12%，新建商品房销售面积同比下降4%。

5. 但电网及新能源带来需求韧性。

6. 上期所库存本周表现为累库，反映了短期内需求疲软，供需宽松的格局。

7. 综合来看，基本面暂无明显变动，需求处于淡季尾端，无向上驱动力。

8. 昨日美联储降息预期升温提振铜行情，今日美联储独立性受质疑，行情承压，短期大幅波动概率小，区间操作为主。