弘业期货-铁矿石周报：宏观情绪偏暖，盘面仍有支撑

“精选摘要：.25万吨，环比降0.54万吨，产能利用率60.51%，环比降0.7%；矿山精粉库存69.9万吨，环比降4.55万吨。需求：8月22日当周，日均铁水产量240.75万吨，环比+0.09万吨。本期盈利率继续下滑，铁水产量微幅回升维持高位，整体而言钢厂主动减产压力不大，对矿石需求仍存支撑。库存。”

1. 供应：外矿方面，8月18日-8月24日，全球铁矿石发运总量3315.8万吨，环比减少90.8万吨；澳洲发运量1944.8万吨，环比增加274.9万吨；巴西发运量811.7万吨，环比减少253.8万吨；非主流发运量1121.3万吨，环比减少125.2万吨。

2. 中国45港到港总量2393.3万吨，环比减少83.3万吨。

3. 内矿方面，截至8月22日，全国186家矿山铁精粉日均产量47.25万吨，环比降0.54万吨，产能利用率60.51%，环比降0.7%；矿山精粉库存69.9万吨，环比降4.55万吨。

4. 需求：8月22日当周，日均铁水产量240.75万吨，环比+0.09万吨。

5. 本期盈利率继续下滑，铁水产量微幅回升维持高位，整体而言钢厂主动减产压力不大，对矿石需求仍存支撑。

6. 库存：本期进口矿库存小幅回升，在港船舶数量减少1艘至92艘。

7. 近期需求仍处于高位，压港减少，库存水平有所增加。

8. 基差：01、09合约基差小幅波动。

9. 利润：钢厂盈利率有所回落，进口矿价在100-105美元/吨区间震荡。

10. 总结：本期全球发运环比回落，澳洲发运有所回升，巴西矿和非主流矿回落，国产矿产量小幅回落，整体供应小幅减少。

11. 需求端钢厂盈利率延续回落，但铁水产量微幅回升同比维持高位，当前钢厂主动减产压力不大。

12. 整体来看，铁矿目前供需变化不大，库存压力较小，美联储降息预期升温，宏观氛围偏暖，周五夜盘铁矿震荡反弹，预计短期内盘面维持震荡运行，关注市场情绪变化。

13. 策略：区间震荡。

14. 风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）淡季终端需求走弱、粗钢减产政策、关税影响出口（下行风险）。