招商证券-全球产业趋势跟踪周报：DeepSeekV3.1推动国产芯片适配，英伟达将为人形机器人推新大脑

“精选摘要：Seek模型提供AI语音闲聊服务。其二为英伟达机器人官方账号于8月22日发布预告，宣布将在8月25日为人形机器人正式推出“新大脑”（NewBrain）。【重要资讯】“准财政”工具：根据2025年最新政策动态，多地正在筹备规模达5000亿元的新型政策性金融工具（即“准财政”工具），重点支持新。”

1. 本周产业趋势主要集中在国产大模型及算力和海外AI应用端方面。

2. 国产大模型及算力方面：DeepSeek在8月21日下午于官方公众号正式发布DeepSeek-V3.1，升级主要围绕混合推理架构、更高思考效率、以及更强的Agent能力。

3. 海外AI应用端方面：其一为特斯拉与字节跳动旗下火山引擎近日达成合作，由火山引擎为特斯拉智能座舱交互体验部分提供大模型服务，其二为英伟达机器人宣布将在8月25日为人形机器人正式推出“新大脑”（NewBrain）。

4. 【主题与产业趋势】DeepSeek-V3.1正式发布，新版Agent如臂使指：DeepSeek在8月21日下午于官方公众号正式发布DeepSeek-V3.1，本次升级包含以下主要变化：混合推理架构：一个模型同时支持思考模式与非思考模式；更高的思考效率：相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给出答案；更强的Agent能力：通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。

5. 特斯拉接入豆包和DeepSeek，英伟达将为人形机器人推“新大脑”：其一为特斯拉与字节跳动旗下火山引擎近日达成合作，由火山引擎为特斯拉智能座舱交互体验部分提供大模型服务。

6. 其中，豆包大模型将承担语音命令功能；DeepSeek模型提供AI语音闲聊服务。

7. 其二为英伟达机器人官方账号于8月22日发布预告，宣布将在8月25日为人形机器人正式推出“新大脑”（NewBrain）。

8. 【重要资讯】“准财政”工具：根据2025年最新政策动态，多地正在筹备规模达5000亿元的新型政策性金融工具（即“准财政”工具），重点支持新兴产业与基础设施建设。

9. 这一工具由国家发改委牵头，国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行等政策性银行主导实施，旨在通过市场化机制补充项目资本金，撬动更多社会资本参与投资。

10. 美联储动态：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，形势表明美国就业下行风险上升。

11. 风险平衡的变化可能构成调整政策的理由。

12. 鲍威尔还称，美联储对降息持开放态度。

13. 【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，8月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI应用、AI硬件、非银金融、国防军工、创新药。

14. 【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。

15. 关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人等赋能），国产替代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链），以及“双碳”周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。

16. 【全球股市表现】上周全球股市涨多于跌，可选消费和日常消费表现较好，公共事业表现较差。

17. 风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。