宏源期货-碳酸锂周报：供应收缩担忧未消除，下方空间有限

“精选摘要：策略:超跌后可短线做多并适当买入期权进行保护；买入双跨期权运行区间：70000-100000逻辑：资源端，江西锂云母供应担忧仍在，锂辉石产量基本持平；锂矿进口量回升。供给端，上周碳酸锂产量小幅下降，锂辉石产碳酸锂基本弥补锂云母与盐湖产碳酸锂损失量，进口锂盐量下降，智利出口锂盐量显著回升，回。”

1. 策略:超跌后可短线做多并适当买入期权进行保护；买入双跨期权运行区间：70000-100000逻辑：资源端，江西锂云母供应担忧仍在，锂辉石产量基本持平；锂矿进口量回升。

2. 供给端，上周碳酸锂产量小幅下降，锂辉石产碳酸锂基本弥补锂云母与盐湖产碳酸锂损失量，进口锂盐量下降，智利出口锂盐量显著回升，回收端有所增强。

3. 需求端，新能源汽车产销量增速放缓。

4. 正极厂、电芯厂排产稳健，上周磷酸铁锂去库、三元材料累库；储能电池排产小幅增长，储能中标规模下降。

5. 成本端，锂辉石精矿与锂云母价格回落。

6. 库存上，总体去库，冶炼厂与其他去库，下游累库。

7. 综上，枧下窝锂云母矿停产，国内盐湖供应亦存变数，但锂辉石增量弥补产量缺失量，“反内卷”情绪反复，价格回落后下游采购积极，预计短期碳酸锂价格宽幅震荡。

8. 关注江西矿山进展及“反内卷”情绪延续性。

9. 风险提示：供应端扰动持续、“反内卷”情绪快速变化。