平安证券-养老金融周报：美股上涨增厚养老金投资收益

“精选摘要：获利，其表现将超出投资预期。该公司预计，本财年的美国养老金回报率将达到11-12%。第四，特朗普政府将长寿风险共同基金纳入401(k)计划。8月21日消息，8月7日特朗普将长寿风险共同基金等六类资产首次纳入401(k)计划的投资范围。长寿风险共同基金实质是现代版联合年金。其运作核心是参与成。”

1. 平安观点：本期重点：本周，全球养老金领域共有四项重点事件值得关注。

2. 第一，美国新《可转移福利法案》强调工人分类。

3. 8月19日，美国推出新《可转移福利法案》，旨在为零工经济从业者提供更多福利保障与社会保险覆盖，但对“工人分类”的界定仍存争议。

4. 新法案旨在解决长期存在的“零工经济工人福利缺失”问题，通过明确福利提供、工资保障、以及职业安全等方面的改进，帮助从业者获得更稳定的福利权益。

5. 第二，监管环境变化推动捐赠基金重新评估投资策略。

6. 8月19日，研究和咨询公司CerulliAssociates指出，在拟议的捐赠税以及联邦资金冻结的威胁之下，各类高等教育机构都开始对资金流动性感到担忧。

7. 大学捐赠基金正在重新评估其投资方式，以确保流动性并保持长期增长。

8. 第三，美股带动养老金回报率上涨。

9. 8月20日，标普全球评级在最新报告中指出，美国公共退休基金将因强劲的股票回报而获利，其表现将超出投资预期。

10. 该公司预计，本财年的美国养老金回报率将达到11-12%。

11. 第四，特朗普政府将长寿风险共同基金纳入401(k)计划。

12. 8月21日消息，8月7日特朗普将长寿风险共同基金等六类资产首次纳入401(k)计划的投资范围。

13. 长寿风险共同基金实质是现代版联合年金。

14. 其运作核心是参与成员的资金池随着逝者资产的重新分配，持续为在世者提供更高水平的终身收入。

15. 这种起源于19世纪末的机制，曾因保险公司腐败问题在美国绝迹百年，如今通过数字化转型及透明化管理机制重获关注。

16. 其他养老金融动态跟踪海外养老金融政策及投资管理动态：1）南非退休基金免税政策拟被取消2）俄克拉荷马州最高法院敦促保护烟草结算捐赠委员会的独立性3）英国国家退休年龄将提高至70岁4）阿波罗全球管理公司计划将印度资产管理规模翻倍5）ABB计划与英杰华完成9.41亿美元的收购6）美国得克萨斯州养老基金启动禁投基准国内养老金融政策及投资管理动态：1）我国个人养老金新增3种领取情形风险提示：1）宏观经济超预期下行；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。