冠通期货-尿素周报：盘面回归基本面

“精选摘要：盘面冲高回落，周一开盘低开高走，小幅收涨。周末以来，上游工厂降价吸单，市场活跃度不高。周末以来，尿素价格呈现震荡下行波动趋势，需求依旧弱势，今日山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂成交价格范围多在1650-1680元/吨，较上周五普遍下滑60-70元/吨。基本面来看，尿素工厂本周计划停车。”

1. 摘要：上周尿素盘面冲高回落，周一开盘低开高走，小幅收涨。

2. 周末以来，上游工厂降价吸单，市场活跃度不高。

3. 周末以来，尿素价格呈现震荡下行波动趋势，需求依旧弱势，今日山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂成交价格范围多在1650-1680元/吨，较上周五普遍下滑60-70元/吨。

4. 基本面来看，尿素工厂本周计划停车企业多，预计产量继续下行为主，目前日产维持在19万吨左右波动，河南心连心，山西潞安等本周有检修计划。

5. 需求端，近期复合肥工厂开工已至历史同期高位，后续攀升高度有限，近期受阅兵环保限产的影响，复合肥工厂出现限产减产情况，开工负荷略有下调，后续将复产，但整体增量有限，需求呈现韧性，厂内成品库存近两个月位于五年同期高位水平，工厂无出货压力，集中备肥概率低；其他工业需求也多受环保限产问题而减产停车。

6. 内需不足，产量又增加，库存表现为累库，且目前位于近五年高位，大量库存压制行情上涨空间。

7. 整体来说，本次出口利多情绪基本兑现消化，而内需不足拖累盘面下滑走弱，九月印标情况或还将对市场有影响。

8. 目前供需呈现双弱，盘面回归基本面，预计短期仍然偏空为主。